ЦБ РФ предложил усилить прозрачность IPO: возможности и риски для рынка – Известия
Центральный Банк России в своем новом докладе предложил меры по повышению прозрачности IPO. Регулятор считает, что компании при выходе на биржу должны раскрывать дополнительные данные: прогнозные показатели, механизм стабилизации цены акций, независимые аналитические отчеты, а также детальные сведения о распределении акций и ограничениях на их продажу.
Плюсы инициативы ЦБ
- Защита инвесторов: В условиях роста числа розничных инвесторов (на их долю приходится более 70% торгов акциями) прозрачность поможет минимизировать риски и повысить осознанность вложений.
- Привлечение капитала: Упрощение оценки компаний может увеличить доверие участников рынка и стимулировать вложения в отечественные активы.
Потенциальные сложности
- Барьер для малого бизнеса: Новые требования могут усложнить доступ к IPO для быстрорастущих средних и малых компаний (числом около 55 тыс.), которым важно оперативное привлечение средств на развитие.
- Риски снижения активности: Увеличение бюрократической нагрузки может снизить число размещений, что негативно скажется на развитии фондового рынка.
Необходимость институционалов
Для повышения стабильности акций после IPO важно привлекать институциональных инвесторов: НПФ, управляющие компании и банки. Однако действующие ограничения (например, требование капитализации компании от 30 млрд рублей) сдерживают их участие. Возможным решением может стать введение лимитов на долю участия и диверсификация инвестиций.
Развитие инфраструктуры
Текущее число IPO в России составляет всего несколько десятков в год, тогда как потенциальных эмитентов значительно больше. Требуется расширение числа организаторов размещения, рейтинговых агентств и инвестиционных платформ.
Господдержка для эмитентов
Высокая стоимость IPO (включая услуги андеррайтеров и юристов) остается барьером. Возможной мерой поддержки может стать частичная или полная компенсация этих затрат государством, что ускорит привлечение компаний на биржу.
Реализация предложенных мер позволит приблизиться к поставленной цели — увеличению капитализации фондового рынка России до 66% ВВП к 2030 году, что поспособствует диверсификации экономики и снижению зависимости от банковского кредитования.