ЕЦБ снизил ставку на 25 б.п. до 3%, как и ожидалось

Совет управляющих сегодня принял решение снизить три ключевые процентные ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов. В частности, решение снизить ставку по депозитам — ставку, с помощью которой Совет управляющих определяет курс денежно–кредитной политики, — основано на его обновленной оценке прогноза инфляции, динамики базовой инфляции и силы воздействия денежно-кредитной политики.

Процесс дефляции идёт полным ходом. По прогнозам сотрудников, в 2024 году инфляция в среднем составит 2,4%, в 2025 году — 2,1%, в 2026 году — 1,9%, а в 2027 году, когда расширенная система торговли квотами на выбросы в ЕС вступит в силу, — 2,1%. Что касается инфляции, не включающей энергетику и продукты питания, то, по прогнозам сотрудников, в 2024 году она составит в среднем 2,9%, в 2025 году — 2,3%, а в 2026 и 2027 годах — 1,9%.

Большинство показателей базовой инфляции свидетельствуют о том, что инфляция будет стабильно держаться на уровне около 2% в среднесрочной перспективе, установленном Советом управляющих. Внутренняя инфляция снизилась, но остаётся высокой, в основном потому, что заработная плата и цены в некоторых отраслях всё ещё корректируются с существенной задержкой после прошлогоднего скачка инфляции.

Условия финансирования смягчаются, поскольку недавнее снижение процентных ставок Советом управляющих постепенно снижает стоимость новых заимствований для фирм и домохозяйств. Но они по-прежнему остаются жесткими, потому что денежно-кредитная политика остается ограничительной, а прошлые повышения процентных ставок по-прежнему сказываются на непогашенном объеме кредитов.

В настоящее время сотрудники ожидают более медленного восстановления экономики, чем прогнозировалось в сентябре. Несмотря на то, что в третьем квартале этого года рост ускорился, показатели опросов свидетельствуют о том, что в текущем квартале он замедлился. По прогнозам сотрудников, в 2024 году экономика вырастет на 0,7%, в 2025 году — на 1,1%, в 2026 году — на 1,4%, а в 2027 году — на 1,3%. Прогнозируемое восстановление в основном связано с ростом реальных доходов, что должно позволить домохозяйствам потреблять больше, а компаниям — увеличивать инвестиции. Со временем постепенно ослабевающие последствия ограничительной денежно-кредитной политики должны способствовать росту внутреннего спроса.

Управляющий совет намерен обеспечить устойчивую стабилизацию инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе. Он будет руководствоваться данными и подходом, основанным на заседаниях, при определении подходящей денежно-кредитной политики. В частности, решения Управляющего совета по процентной ставке будут основываться на его оценке перспектив инфляции с учётом поступающих экономических и финансовых данных, динамики базовой инфляции и эффективности денежно-кредитной политики. Управляющий совет не берёт на себя обязательств по определённому пути изменения процентной ставки.

Сегодня Совет управляющих ЕЦБ принял решение снизить три ключевые процентные ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов. Соответственно, процентные ставки по депозитной программе, основным операциям рефинансирования и маржинальной кредитной программе будут снижены до 3,00%, 3,15% и 3,40% соответственно с 18 декабря 2024 года.