МНЕНИЕ: HCA Healthcare - стоит вложиться в больницы - Финам

Один из крупнейших в Соединенных Штатах операторов больниц HCA Healthcare год за годом улучшает свои финансовые результаты и обеспечивает бесперебойное функционирование сотен медицинских учреждений, жизненно необходимых американцам в непростых реалиях пандемии коронавируса. Вложения в больничный сегмент, обреченный на рост в нынешних условиях, представляются актуальными на долгосрочную перспективу, и HCA Healthcare — лучший кандидат для таких вложений.

Мы рекомендуем «Покупать» акции HCA Healthcareс целевой ценой на конец 2022 года $ 294,6 и потенциалом роста 22,8%.

HCA Healthcare — один из крупнейших частных провайдеров услуг здравоохранения в США, в первую очередь стационарного лечения пациентов.

В настоящее время под управлением HCA Healthcare находятся 183 больницы (почти 49 тыс. койко-мест), в том числе 123 амбулаторных хирургических центра, а также отделения неотложной помощи и терапевтические клиники, подавляющее большинство из них на территории США, часть — в Великобритании. Также у компании насчитывается около 1800 более мелких пунктов оказания медпомощи, включая отделения неотложной помощи, врачебные кабинеты, мини-клиники и др.

В медицинских учреждениях HCA Healthcare пациенты могут получить услуги по диагностике, лечению, реабилитации и многому другому, в том числе реанимационную помощь, лабораторную диагностику, терапию по направлениям кардиологии, пульмонологии и онкологии, физиотерапевтическое лечение.

Расходы на здравоохранение в США показывают стабильный рост на протяжении последних 60 лет, и, по некоторым оценкам, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение порядка $ 6,2 трлн в год — почти 20% от ВВП. В настоящее время более 54 млн американцев находятся в возрасте старше 65 лет. К 2040 году их численность превысит 80 млн, а к 2060 году достигнет 98 млн. Все это создает условия для дальнейшего наращивания выручки и прибыли HCA Healthcare. По итогам третьего квартала выручка HCA Healthcare увеличилась на 14,8% г/г до отметки в $ 15,28 млрд, превысив прогнозы на $ 770 млн. Чистая прибыль увеличилась более чем в 3 раза г/г и достигла $ 2,27 млрд.

На данном этапе компания существенно недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере почти 23% относительно аналогов по ряду прогнозных мультипликаторов.

HCA Healthcare можно отнести к разряду консервативных вложений, и нецикличность сектора добавляет бумаге преимуществ для инвестирования на долгосрочный горизонт.