Снижение фондового рынка обусловлено перетоком средств части инвесторов в более доходные инструменты, в том числе депозиты — зампред ЦБ РФ Владимир Чистюхин в интервью РБК - конспект
Первый зампредседателя Банка России Владимир Чистюхин в интервью РБК:
www.rbc.ru/interview/finances/27/11/2024/6745a1dd9a794722087249a4
- Мы сталкиваемся с новым вызовом. Иностранные инвесторы были своего рода щитом для защиты прав миноритарных акционеров. После того как они ушли, эта «ниша» освободилась. С моей точки зрения, ее должны занять российские институциональные инвесторы, а также регулятор
- Соотношение внебиржевого и биржевого рынков: по разным сегментам разное. По валютным торгам примерно 35 на 65.
- О снижении фондового рынка: есть обратная зависимость между значением фондовых индексов и процентных ставок, и она сработала. На снижение индекса влияет переток средств части инвесторов в более доходные инструменты, в том числе депозиты. Во втором квартале из акций в долговые инструменты и депозиты перешло где-то 10% всего оттока, в третьем квартале — 16%.
- Качество корпоративного кредитного портфеля пока не ухудшается. Доля плохих корпоративных кредитов практически неизменна и составляла 4% на 1 октября этого года.
- Некоторые дружественные нерезиденты стали использовать обходные схемы. Они покупают российские ценные бумаги у недружественных инвесторов, минуя требования нашего законодательства, чтобы затем продать их на нашем рынке.
- Большая часть компаний не готовы полноценно раскрывать о себе информацию, что в принципе нужно инвесторам для принятия правильных инвестиционных решений
- Проблемы IPO: непрозрачность аллокации, и неопределенность так называемых локапов — эмитенты делают заявления об этом, но за ними не стоит никакой ответственности. Обязательства не исполняются без каких-либо последствий для нарушителя.
- Многие компании выходят на IPO без привлечения внешнего оценщика
- Free-float важен для качественного ценообразования, для глубины рынка. Мы хотим все-таки вернуться с льготного 1 до 5% для компаний второго уровня листинга.
- Мы начали обсуждать с правительством налоговые и бюджетные стимулы. Мы исходим из того, что во free-float должно находится не менее 15% от объема [акций]. Пока это только наше предложение, но уверен, ниже нынешних 10% для первого уровня листинга мы вряд ли опустимся.
- Имеет смысл подумать о том, чтобы в ряде случаев для крупных или очень крупных компаний перейти от процентов по free-float к абсолютным значениям.
- Мы предлагаем распространить субсидирование процентных ставок по кредитам на субсидирование финансирования в виде осуществления эмиссий.
- Можно рассмотреть и более серьезные вещи, а именно: льготы по налогу на прибыль тем компаниям, которые, как мы говорили, значимо выходят на рынок капитала и, возможно, имеют высокий уровень free-float.
- В случае с «Яндексом» был применен как раз механизм инкорпорации. Иностранная компания создала российскую «дочку», которая была продана новым владельцам. Все вопросы выкупа и обмена акций иностранной компании могли решаться исключительно соглашением между зарубежным Yandex и российским МКПАО «Яндекс». Это и было сделано. Те акционеры Yandex, которые попадали под условия такого соглашения, смогли подать оферту. Но не все инвесторы были довольны: в частности, первоначальные сроки для подачи оферты были слишком сжаты.
www.rbc.ru/interview/finances/27/11/2024/6745a1dd9a794722087249a4
27.11.2024
11:28
Страна
Инструменты
Тип
Раздел