МНЕНИЕ: Инвесторов не спасают даже флоатеры - ключевая ставка и доходности банковских вкладов растут опережающими темпами - Единый реестр рублевых облигаций

Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банком России, осталась на уровне 19,78%. Индекс ОФЗ с дюрацией 1 год продолжает расти, что удивило регулятора. Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS немного отстал от динамики ключевой ставки, но ожидаем улучшений.
Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP стал более объективным, хотя 40% YTM все еще не редкость. Индекс полной доходности ЕРРО ERFULL прибавил 3%, отражая обстановку на рынке. Количество облигаций в Реестре сократилось до 175, с изменениями YTM: для первого эшелона 24%, для остальных от 30%.
Индекс ERbalance отразил легкую панику на рынке, а доходность ликвидной части Реестра ERliquid упала почти на 30%. Индекс ДОЛГОСРОЧНЫЙ ERlong отреагировал сдержанно, несмотря на прежний рост. Индекс ERzp, даже будучи наиболее стабильным, не удержал позиции.
Портфель ДОХОДНЫЙ (ERdohod) состоит почти целиком из флоатеров, так как на рынке почти не осталось надежных облигаций с фиксированным купоном.

В пятницу регулятор буквально форсировал события, дав существенный импульс всему долговому рынку. Отдельно решение по ключевой ставке рассмотрели здесь в предыдущей публикации.
Подкинул дров в костёр IMOEX, оттягивая на себя часть ликвидности с рынка в моменты повышенной волатильности. Чем, а правильнее поставить вопрос: когда там всё закончится — неизвестно. Однако всплески доходности в индексах облигаций не только результат шокирующего решения по ключевой ставке.
Учитывая оба эти фактора, порог входа в ЕРРО по YTM на следующей неделе скорее всего будет вновь повышен, для решения на сколько именно будет повышен будем наблюдать как закончится неделя.
На текущий момент инвесторов не спасают даже флоатеры — ключевая ставка и доходности банковских вкладов растут опережающими темпами. Высока вероятность того, что рынок будет находиться под давлением вплоть до первой половины декабря, а до того новые деньги правильнее бы подержать на накопительных счетах, если нет времени следить за рынком.

Источник: www.finam.ru/publications/item/na-tekushchiy-moment-investorov-ne-spasayut-dazhe-floatery-20241031-1000/