МНЕНИЕ: Повышаем рейтинг по бумагам Мечела с Продавать до Держать, в результате коррекции образовался небольшой потенциал роста до целевой цены 100 ₽ - Синара Инвестбанк

С 5 сентября, последнего пересмотра целевой цены по бумагам Мечела, котировки его обыкновенных и привилегированных акций потеряли 15–16%, упав ниже целевого уровня в 100 руб. на фоне дальнейшего ужесточения ДКП Банком России (повышения ключевой ставки до 21%).

В результате коррекции образовался небольшой, 4%-ный, потенциал роста до целевой цены, на основании чего рейтинг по обеим бумагам повышается с «Продавать» до «Держать».

Мы по-прежнему не ждем восстановления прибылей Мечела в ближайшие полгода-год из-за удешевления угля и роста процентных расходов.

Полагаем, долговая нагрузка эмитента продолжит увеличиваться и по коэффициенту чистый долг / EBITDA достигнет 4,0 на конец 2024 г., а на процентные расходы в 2024–2025 гг. уйдет около 70% EBITDA.