МНЕНИЕ: Аналитики SberCIB понизили оценку по акциям ВТБ до держать и таргет до 100₽ на фоне роста ставок и низкой достаточности капитала компании

Причины две — низкая достаточность капитала и рост ставок, который негативно влияет на органическую чистую прибыль.

Чистая прибыль Группы ВТБ в 2025 году может упасть на 59%. Всё потому, что аналитики ждут ещё одного повышения ключевой ставки. Тогда чистая процентная маржа компании сократится до 1,5% уже в первом квартале 2025 года.

По итогам августа норматив достаточности собственных средств ВТБ сократился до 8,1%, при регуляторном минимуме — 8%.

Аналитики опасаются, что ВТБ не сможет поддерживать минимальный уровень достаточности капитала в 2025 году с учётом надбавок. Это помешает выплате дивидендов за 2024 год. Поэтому они ждут, что ВТБ возобновит дивиденды только с 2027 года.

Новая оценка — «держать», таргет — 100 ₽ за акцию.