МНЕНИЕ: Акции BioNTech выросли на 25% с момента публикации квартального отчёта - SUVE

BioNTech SE (BNTX) отчиталась за 3 кв. 2021 г. (3q21) 9 ноября. Выручка составила €6,09 млрд по сравнению с €67,5 млн в 3q20. Во 2q21 выручка была €5,31 млрд (+14,7% кв/кв). Чистая прибыль €3,2 млрд против убытка €210 млн годом ранее. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (diluted EPS) €12,35 в сравнении с -€0,88 за 3q20. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем ожидали выручку €5,1 млрд и EPS €10,54. Деньги и денежные эквиваленты €2,4 млрд на конец квартала. Чистый долг отрицательный.

За 9 мес. 2021 г. выручка достигла €13,44 млрд по сравнению с €137 млн годом ранее. Чистая прибыль взлетела до €7,13 млрд против убытка €352 млн за 9 мес. 2020 г. Diluted EPS €27,46 против убытка €1,51 годом ранее.


Image: investors.biontech.de

Совместно с Pfizer (PFE) поставлено более 2 млрд доз вакцины BNT162b2 (с момента начала поставок), из них около 1 млрд доз в отчётном квартале. Прогноз поставок на текущий год — 2,5 млрд доз. В 2022 г. партнёры имеют обязательства поставить не менее 2 млрд доз.

BioNTech снова подняла прогноз по выручке. Теперь в 2021 г. компания ожидает выручку €16 млрд — €17 млрд. Ранее в конце 2q21 прогноз компании был €15,9 млрд. Прогноз по расходам на исследования и разработки (R&D) остался без изменений €950 млн — €1,05 млрд. Компания совместно с Pfizer подтверждают прогноз производства вакцины от коронавируса в 2022 г. около 4 млрд доз. Прогноз на этот год уточнен на уровне 2,7 — 3 млрд доз (ранее было 3 млрд доз).

22 сентября FDA одобрила дополнительную третью дозу (т.н. booster) для экстренного использования (EUA) у лиц старше 65 лет, лиц от 18 до 65 лет, входящих в группу риска тяжелой формы болезни COVID-19, и медицинских работников, постоянно сталкивающихся с больными коронавирусом. BioNTech и Pfizer подписали с правительством США соглашение об увеличении поставок вакцины BNT162b2 на 500 млн доз по себестоимости производства с целью дальнейшей бесплатной передачи их в бедные страны. В октябре правительство Японии договорилось о покупке 120 млн доз с поставками в январе 2022 и позднее, общий объём закупки достиг 314 млн.

BioNTech договорилась с правительство Руанды о строительстве первой производственной площадки в Африке, которое начнется в середине 2022 г. Компания ожидает, что производственные мощности составят несколько сотен миллионов доз mRNA вакцин.

R&D. 19 ноября стало известно, что FDA одобрило ускоренное рассмотрение кандидата BNT111, иммунотерапии поздних стадий неоперабельной меланомы.
Первый пациент получил дозу в рамках фазы 2 клинических исследований (КИ) основанной на mRNA индивидуализированной иммунотерапии (кандидат BNT122) формы колоноректального рака.
В сентябре первый пациент получил дозу вакцины (BNT161) от сезонного гриппа в рамках фазы 1 КИ у пациентов в возрасте от 65 до 85 лет. Исследования проводятся в партнёрстве с Pfizer, результаты ожидаются в 1 полугодии 2022 г.
КИ вакцины от туберкулеза начнутся до конца 2022 г. 
29 октября получено одобрение FDA на экстренное использование вакцины от коронавируса для детей от 5 до 11 лет, основанное на позитивных результатах фазы 2/3 КИ. В октябре Pfizer и BioNTech подали заявку на EUA в Евросоюзе для вакцинации детей от 5 до 12 лет, основанные на успешной фазе 2/3 КИ.

В октябре BioNTech завершила поглощение австрийской биофарм компании PhagoMed Biopharma Gmbh. Сделка позволит BioNTech расширить портфель разработок в инфекционных болезнях. Сумма сделки €50 млн наличными и дополнительные €100 млн в будущем, при выполнении определённых KPI. PhagoMed Biopharma Gmbh теперь будет функционировать как BioNTech R&D Austria.

9 ноября акции BNTX упали на 6,7% до $226. Но с тех пор восстановились до $305 (+25,6% к 8 ноября). С момента публикации отчёта за 2q21 акции компании упали уже на 22%. Но с начала 2021 г.  взлетели почти в 4 раза.

Комментарии. BioNTech торгуется по FWD P/S = 4 (по прогнозу выручки, EUR/USD по курсу на момент публикации). Текущий P/E = 9. С учётом перспективно pipeline КИ это дёшево. С другой стороны, продажи вакцины от COVID-19 носят скорее всего сократятся уже в 2022 г. из-за конкуренции на рынке. Мы подтверждаем нашу рекомендацию покупать акции BioNTech на долгосрочную перспективу (не менее 5 лет)*. С долей в портфеле не более 1% (по сумме инвестиций).

Акции BioNTech (BNTX) занимают 5 позицию в iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, бумаги IBB выросли на 12,5% без учёта дивидендов.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

Список всех обзоров квартальных отчётов за 3Q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

См. также: обзор отчёта BioNTech за 2q21.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.