МНЕНИЕ: Мы рекомендуем покупать бумаги Ростелекома долгосрочно, ожидаем высоких дивидендов в случае вывода на биржу облачного бизнеса и центров обработки данных (РТК-ЦОД) - Риком Траст

Вчерашний день — один из многих высоковолатильных на этой неделе. Если в начале недели бумаги «Ростелекома» уверенно теряли на 3–4% из-за крайне низкой ликвидности, то уже накануне имел место сильный рост — он уверенно нивелировал все снижения понедельника. Выкуп просадки — обычно позитивный момент для рынка.

Среди основных драйверов роста видится дивидендный фактор: за 2023 г. компания выплатила относительно высокие дивиденды (с дивдоходностью 8%).

С учетом оценки в 8–9х по мультипликатору Р/Е в 2025 году и относительно неплохих результатов за I полугодие 2024 г. есть большая вероятность увидеть и позитивные показатели по выручке и EBITDA в этом году.

Среди факторов риска — вероятность дальнейшего ужесточения ДКП, поскольку высокие процентные ставки снижают маржинальность бизнеса: это может нести риски для размера дивидендов за 2024 г.

Мы рекомендуем покупать бумаги «Ростелекома» долгосрочно. Ожидаем выплаты высоких дивидендов в случае вывода на биржу облачного бизнеса и центров обработки данных (РТК-ЦОД).

Кроме того, есть высокая вероятность, что бумаги будут бороться за уверенное закрепление выше значимого уровня 76 руб. Преодоление указанной отметки будет означать позитивный сценарий с относительно быстрым закрытием дивидендного гэпа.