Solidcore Resources МСФО 1п 2024г выручка $704 млн (+79% г/г), скорр EBITDA $346 млн (+73% г/г), чистая прибыль $238 млн (-13% г/г)

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

• Приведенное ниже обсуждение охватывает результаты продолжающейся деятельности. Сравнительные показатели пересчитаны таким же образом. Денежные потоки включают суммы прекращенной деятельности, как того требует МСФО (IFRS) 5, если не указано иное.

• В первом полугодии 2024 года выручка увеличилась на 79% в годовом исчислении (г/г) и составила 704 млн долларов США (1 полугодие 2023 года: 393 млн долларов США). Средняя цена реализации золота выросла на 17%, отслеживая динамику рынка. Производство золотого эквивалента (“GE”) составило 252 тыс. унций, что на 18% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне увеличения объемов отгрузки концентрата в Китай и производства из толлированного концентрата в Кызыле. Продажи в золотом эквиваленте выросли на 56% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 321 тыс. унций благодаря существенному прогрессу в ликвидации запасов кызылского концентрата, ранее накопленных из-за логистических проблем.

• Общие денежные затраты Группы (“TCC”) 1 за 1 полугодие 2024 года составили 960 долларов США за унцию золота в рамках годового прогноза Группы в размере 900-1000 долларов США за унцию золота, увеличившись при этом на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за постоянно высокой внутренней инфляции.

• Совокупные денежные затраты на поддержание (“AISC”) 1 остались в целом неизменными на уровне 1281 доллара США за унцию GE и в пределах годового ориентира в 1250-1350 долларов США за унцию GE, что также отражает увеличение объемов продаж, вызванное ликвидацией запасов и приводящее к распределению капитальных затрат на поддержание на большее количество проданных унций.

• Скорректированный показатель EBITDA1 составил 346 миллионов долларов США, увеличившись на 73% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что обусловлено увеличением объемов продаж и цен на сырьевые товары. Скорректированная рентабельность по EBITDA снизилась на 3 процентных пункта до 49% (1П 2023: 51%).

• Базовая чистая прибыль2 увеличилась на 72% до 243 миллионов долларов США (1 полугодие 2023 года: 141 миллион долларов США). Чистая прибыль3 составила 238 миллионов долларов США (1 полугодие 2023 года: 272 миллиона долларов США из-за значительного роста на рынке форекс).

• Капитальные затраты на продолжающуюся деятельность составили 107 миллионов долларов США4, что на 25% больше по сравнению с 85 миллионами долларов США в ПЕРВОМ полугодии 2023 года. Увеличение в основном связано с проектом по разработке Ertis POX. Ожидается, что капитальные вложения за весь год составят примерно на 60 миллионов долларов США больше первоначального прогноза в 225 миллионов долларов США из-за предоплаты за проекты в области зеленой энергетики (солнечные и газовые электростанции в Варваре).

• Компания подтверждает свои ранее объявленные планы относительно масштабной инвестиционной программы, превышающей 1 миллиард долларов США в 2025-2029 годах, которая будет сосредоточена на реализации проекта по борьбе с оспой Ertis.

• Чистый операционный приток денежных средств от продолжающейся деятельности увеличился на 86% до 344 миллионов долларов США (1 полугодие 2023 года: 184 миллиона долларов США). Группа сообщила о положительном свободном денежном потоке1 в размере 47 миллионов долларов США по продолжающейся и прекращенной деятельности, что является значительным улучшением по сравнению с отрицательным FCF за 1 полугодие 2023 года в размере 341 миллиона долларов США. Свободный денежный поток от продолжающейся деятельности, за исключением выбытия российского бизнеса, составил 240 миллионов долларов США (1 полугодие 2023 года: 101 миллион долларов США).

• Учитывая денежные поступления от продажи российского бизнеса и значительный приток денежных средств от продажи запасов, Компания зафиксировала чистую денежную позицию в размере 357 миллионов долларов США по сравнению с формальным чистым долгом в размере 174 миллионов долларов США на конец 2023 года.

• Компания отмечает, что финансирование со стороны западных банков остается ограниченным из-за небольших кредитных лимитов или их отсутствия вовсе, предлагаемых заемщикам в Казахстане, из-за длительного периода адаптации и существующих препятствий для соблюдения требований. В результате Компания считает, что стоимость ее долга вырастет по сравнению с текущим уровнем, и рассматривает другие доступные варианты финансирования своей инвестиционной программы.

• Компания подтверждает свои годовые рекомендации по производству и затратам: производство 475 тыс. унций GE, TCC в диапазоне 900-1000 долларов США за унцию и AISC в диапазоне 1250-1350 долларов США. Однако руководство не ожидает сопоставимых результатов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во втором полугодии 2024 года, учитывая следующие негативные факторы: высокий базовый эффект от ликвидации запасов, который вряд ли повторится в ближайшем будущем, более высокий, чем заложенный в бюджете курс ТЕНГЕ к доллару США с начала текущего года, инфляционное давление, нехватку вагонов и заторы на железных дорогах восточного направления.