МНЕНИЕ: Мы ожидаем чистую прибыль Аэрофлота по итогам года на уровне ₽50 млрд, дивиденды в случае выплаты 50% чистой прибыли составят ~6,3₽ (ДД ~13%) - ПСБ

Сегодня компания представила операционные результаты за август. Пассажиропоток вырос на 13,4%, до 5,9 млн человек. На внутренних линиях перевезено 4,7 млн пассажиров (+10,4%), на международных — 1,2 млн (+27,5%).

Темп роста пассажиропотока замедляется с июня, но это лишь следствие высокой базы прошлого года. Аэрофлот улучшил ожидания по перевозкам по итогам года и рассчитывает перевезти 55 млн человек в 2024 г. (+16% г/г).

Компания остается эффективной, несмотря на рост затрат на техобслуживание и топливо. Впереди сезонно сильный отчет за 3 квартал, что вкупе с остальными позитивными факторами должно привести к положительному результату за год. Теоретически, это может означать и возврат к дивидендам.

По итогам года мы ожидаем примерно 50 млрд чистой прибыли у Аэрофлота. При выплате 50% чистой прибыли дивиденд может составить 6,3 руб./акцию, доходность ~ 13%. Сохраняем наш таргет по бумагам неизменным — 72 рубля на горизонте 12 месяцев.