Распродажа китайских акций (на $6,5 трлн от пика 2021г) усугубляет кризис доверия ко второй по величине экономике мира — Bloomberg

Углубляющаяся распродажа китайских акций усугубляет кризис доверия ко второй по величине экономике мира, оказывая давление на политиков с целью остановить нисходящую спираль.

Базовый индекс оншорных акций страны близок к самому низкому уровню с января 2019 года, что является еще одним отражением глубины рыночного мрака. В этом году индекс CSI 300 снизился почти на 7%, наблюдая беспрецедентное четвертое падение за год, в то время как индикатор китайских акций MSCI Inc. приближается к самому длительному периоду снижения по сравнению с мировыми акциями с начала века.

Давление со стороны продавцов растет, поскольку имущественный кризис в Китае приводит к снижению потребительских расходов, а геополитическая напряженность нарастает в преддверии выборов в США в ноябре. Риск для правительства Си Цзиньпина заключается в том, что падение рынка еще больше подорвет доверие потребителей и бизнеса, стимулируя дефляционную обратную связь для экономики.

В то время как инвесторы призывают власти ввести более мощные экономические стимулы, Пекин пока не проявляет аппетита к мерам «большого взрыва», которые помогли оживить экономику и фондовые рынки в прошлых циклах.

“Это был удивительно плохой период для рынков — проблема в том, что экономика находится в худшем положении, чем я думал шесть месяцев назад”, — сказал Рон Темпл, главный рыночный стратег Lazard Asset Management, в интервью в понедельник в Лондоне. “Чем дольше правительство отказывается создавать какие-либо серьезные стимулы для стимулирования спроса, тем дольше будет сохраняться ущерб потребительскому доверию и тем труднее будет его устранить”.

Дело не в том, что политики не предприняли действий для решения проблем. Только в этом году государственные фонды, по оценкам, приобрели биржевые фонды на сумму около 66 млрд долларов, чтобы поддержать акции до середины августа. Были ужесточены ограничения на количественную торговлю и короткие продажи в попытке снизить волатильность, в то время как компаниям настоятельно рекомендуется увеличить выкуп акций и выплаты дивидендов. В феврале Китай неожиданно сменил главу своего регулятора по ценным бумагам.

Однако для инвесторов принятые меры не привели в восторг. 

“Китайские и гонконгские инвесторы, которых я знаю, настолько разочарованы, что сокращают свои и без того низкие вложения, чувствуя безнадежность”, — сказал Стивен Люнг, исполнительный директор UOB Kay Hian Hong Kong Ltd, который работает на рынке уже 30 лет.