МНЕНИЕ: Мы считаем бумаги Группы Ренессанс Страхование инвестиционно привлекательными на фоне роста сумм страховых премий - Газпромбанк Инвестиции
Группа Ренессанс Страхование раскрыла финансовые результаты по итогам 6 месяцев 2024 года, продемонстрировав рост суммы страховых премий.
— Общая сумма брутто подписанных страховых премий за шесть месяцев 2024 года составила 73,4 млрд рублей, увеличившись год к году на 38,8%. В основном — благодаря росту накопительного страхования жизни и автострахования.
— Премии по накопительному страхованию жизни увеличились на 134,8% и составили 26,4 млрд рублей. Премии в сегменте автострахования увеличились на 18,3%, до 21,4 млрд рублей.
— Инвестиционный портфель достиг 192,4 млрд рублей, увеличившись с начала года на 5,6% или на 10,2 млрд рублей. Основную долю инвестиционного портфеля занимают корпоративные облигации (40%), далее следуют депозиты и денежные средства (25%), государственные и муниципальные облигации (17%), акции (11%) и прочее (7%).
— Среднегодовая рентабельность собственного капитала в 1 полугодии 2024 года составила 21,2%.
— Чистая прибыль за первую половину 2024 года упала на 44,7% и составила 3,9 млрд рублей. При этом результат от страховых операций вырос до 7,2 млрд рублей против убытка в 0,3 млрд годом ранее, а снижение чистой прибыли в основном обусловлено сокращением доходов от финансовых активов на 86,3%, до 1,4 млрд рублей.
Сегодня топ-менеджмент рекомендовал совету директоров компании рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за первое полугодие 2024 года в размере 3,6 рублей на акцию или 2 млрд рублей в общей сумме, что соответствует 51,5% от чистой прибыли группы за шесть месяцев 2024 года. В случае получения одобрения акционеров, полугодовая дивидендная доходность может составить 3,9%.
Долгосрочная стратегия группы связана с развитием сегментов «Здоровье», «Мобильность», «Благосостояние». Также была создана новая компания — НПФ «Ренессанс накопления», менеджмент рассчитывает вывести фонд на рынок до конца 2024 года и привлечь за 5 лет порядка 1 млн клиентов и 100 млрд рублей.
В середине августа 2024 года Группа Ренессанс страхование и Страховой Дом ВСК договорились о передаче страхового портфеля «ВСК — Линия жизни» по накопительному и инвестиционному страхованию размером около 12 млрд рублей в компанию «Ренессанс Жизнь». Закрытие сделки ожидается после регуляторного одобрения до конца 2024 года.
В третьем квартале 2024 года ожидается закрытие сделки по покупке компании «Райффайзен Лайф» с портфелем примерно в 20 млрд рублей.
В случае завершения запланированных сделок до конца 2024 года, только за счет приобретений инвестиционный портфель Группы вырастет примерно на 32 млрд рублей.
По итогам шести месяцев 2024 года компания продемонстрировала высокие темпы роста суммы страховых премий и большой запас прочности в части коэффициента достаточности капитала. Снижение чистой прибыли в основном связано с со снижением доходов от инвестиционного портфеля, при этом в случае смягчения денежно-кредитной политики Банка России в 2025 году мы ожидаем увеличения доходов от финансовых активов компании.
Также на улучшении финансовых показателей может отразиться закрытие до конца текущего года сделок в части страхового портфеля «ВСК — Линия жизни» и «Райффайзен Лайф».
На наш взгляд, ценные бумаги Группы Ренессанс Страхование сохраняют инвестиционную привлекательность для долгосрочных инвесторов.