МНЕНИЕ: В ближайшие дни можно ожидать умеренной коррекции в котировках длинных облигаций - Альфа-Инвестиции
Росстат опубликовал свежие данные об инфляции за неделю с 6 по 12 августа 2024 года. За неделю потребительские цены выросли на 0,05%, неделей ранее этот показатель был нулевым. Годовая инфляция осталась около 9,1%. С начала года цены выросли на 5,1%.
Сглаженный показатель за четыре недели в аннуализированном формате (приведённом к годовому значению) снизился с 3,9 до 3,1%, а тот же показатель за 12 недель — с 9,3 до 9,0%.
В среду ЦБ опубликовал данные по динамике потребительских цен в июле. Инфляция с поправкой на сезонность взлетела с 9,3 до 16,1% в годовом выражении. Это максимум с весны 2022 года. Во многом такой скачок вызван индексацией коммунальных тарифов с 1 июля. Однако даже без учёта этого фактора показатель высокий — 12,1%.
Годовая инфляция, по расчётам регулятора, выросла: в июне она составляла 8,59%, а по итогам — 9,13%. При этом устойчивые компоненты инфляции изменились незначительно. Основной фактор, из-за которого инфляция растёт — высокий внутренний спрос, по-прежнему опережающий возможности расширения предложения.
Регулятор ещё раз подчеркнул, что для снижения инфляции требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП). А значит, ключевая ставка может быть поднята ещё выше.
На фоне жёстких заявлений ЦБ котировки ОФЗ, которые восстанавливались после заседания 26 июля, снова начали снижаться. Особенно это было заметно по длинным выпускам. Индекс гособлигаций RGBI, прибавивший с локальных минимумов более 4%, также умеренно опускается.
На аукционах в среду Минфин разместил два выпуска длинных ОФЗ-ПД с доходностью порядка 15,45%. Министерство размещает гособлигации с фиксированным купоном вместо флоатеров — этот фактор может увеличить давление на котировки.
Устойчивое инфляционное давление остаётся высоким. Замедление недельных темпов роста потребительских цен характерно для августа, и о начале дефляционного тренда говорить пока рано. Регулятор уже не в первый раз говорит о дополнительном ужесточении ДКП. Поэтому, вероятно, в ближайшие дни можно ожидать умеренной коррекции в котировках длинных облигаций.