МНЕНИЕ: Сохраняем положительный долгосрочный взгляд на Алросу, компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 12M 3,6х (дисконт ~40% к средне историческим значениям) - Мои Инвестиции

Благодаря реализации запасов, выручка выросла на 36% п/п и составила 179 млрд рублей (-6% г/г). Скорректированная EBITDA за полугодие составила, по нашим оценкам, 65 млрд руб., превысив консенсус-прогноз на 11%.

Свободный денежный поток (FCF) в 1п24 составил 36 млрд руб. (доходность 8%) на фоне реализации накопленных ранее запасов, что оказалось на 17% выше оценок консенсуса и примерно соответствовало нашим ожиданиям.

Согласно дивидендной политике компании, выплата может составить 100% свободного денежного потока (4,9 руб. на акцию), но не менее 50% чистой прибыли (2,5 руб. на акцию).

Сохраняем положительный долгосрочный взгляд на акции «Алросы» на фоне привлекательной оценки: акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 3,6х — дисконт ~40% к средне историческим значениям.