МНЕНИЕ: Выручка и EBITDA Распадской за 1П24, по нашим оценкам, сократилась на 12% и 49% г/г, полагаем, что СД не будет рекомендовать дивиденды - БКС Мир инвестиций

Распадская опубликует отчетность по МСФО за 1П24 9 августа, в пятницу. Выручка и EBITDA, по нашим оценкам, сократилась на 12% и 49% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (г/г) в условиях снижения цен на уголь и роста затрат.

Выручка угольщика, полагаем, снизилась на 12% г/г на фоне более низких цен и составила чуть больше $1 млрд.

Между тем EBITDA скорректировалась на 49% г/г до $219 млн ввиду как более низкой выручки, так и роста издержек. В результате рентабельность сократилась на 15 п.п. до 20%.

Снижение EBITDA привело к падению скорректированной чистой прибыли на 60% до $103 млн, по нашим расчетам.

Мы полагаем, что компания может показать отрицательный свободный денежный поток в условиях низкой прибыли и оттока в оборотный капитал. Также прогнозируем, что совет директоров вновь не будет рекомендовать дивиденды за 1П24.