Московская биржа опубликовала данные о "народном портфеле" за июль 2024 - БКС

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за июль. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, и проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора», — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Относительно июня выросли доли:

— Газпром (+2 п.п.)
— ЛУКОЙЛ (+1 п.п.)

Снизились:

— Яндекс (-3 п.п.)
— Сургутнефтегаз-ап (-2 п.п.)

Особенности среднестатистического портфеля

Газпром:
По итогам июля заметно выросли позиции частных инвесторов в акциях Газпрома. Во многом это связано с позитивной динамикой акций — бумаги компании были одними из немногих, показали позитивную динамику в прошедший месяц. Рост котировок обусловлен сильной перепроданностью бумаг в июне, но фундаментальных драйверов для роста пока сложно обозначить. Вышедший в конце июля отчет по РСБУ за I полугодие показал, что дела у компании в газовом бизнесе идут хуже, чем в прошлом году из-за снижения цен. Чистый убыток составил 481 млрд руб. при выручке 2,93 трлн руб.

Лукойл:
На 1 п.п. выросла доля акций ЛУКОЙЛа в портфеле. В отличие от Газпрома, бумаги ЛУКОЙЛа в июле показали динамику на уровне индекса МосБиржи. Каких-то сильных драйверов для роста спроса физлиц к бумагам не появлялось, можно лишь отметить, что компания выпустила неплохие результаты по РСБУ за II квартал (чистая прибыль увеличилась в 3,4 раза кв/кв). Взгляд на акции ЛУКОЙЛа позитивный, компания может предложить до 19% дивдоходности на горизонте 12 месяцев.

Яндекс:
Сильно снизились позиции частных инвесторов в Яндексе — это технический момент, связанный с перезапуском торгов акциями на Московской бирже.

Сургутнефтегаз АП
Доля привилегированных акций Сургутнефтегаза в структуре портфеля просела на 2 п.п. по итогам июля. Вероятно, инвесторы предпочли закрыть позиции после прохождения дивидендной отсечки в бумаге — дивдоходность на дату отсечки составила 20,5%. Важно помнить, что дивиденды по префам Сургутнефтегаза крайне волатильны из-за высокого влияния на чистую прибыль переоценок валютной кубышки компании. За I полугодие чистая прибыль просела на 83,5% г/г.

Из особенностей «Народного портфеля» можно выделить невысокий уровень диверсификации. На топ-3 компании приходится более 67%, нефтегазовый сектор занимает 39%, еще 42% приходится на финансы (Сбербанк). Для повышения уровня диверсификации имеет смысл добавить в портфель:

— Интер РАО. Компания скопила крупные запасы кеша на счетах — на фоне высоких процентных ставок это должно способствовать сильному росту процентных доходов.

— HeadHunter. Компания является бенефициаром дефицита рабочей силы в РФ. Из ближайших драйверов: завершение редомициляции в РФ в III квартале и возобновление выплаты дивидендов.

— ЮГК. Компания выигрывает от высоких цен на золото. ЮГК также интересна как ставка на опережающие сектор темпы роста производства.

Что с доходностью

Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки. Доходность портфеля частного инвестора за июль, исходя из принятых допущений, могла бы составить -7,2% или -0,7% с момента запуска портфеля в начале 2020 г. Индекс МосБиржи в июле потерял 6,4%, или на 4% с момента запуска «Народного портфеля».

В июле портфель просел сильнее рынка, что в основном это связано с высокой долей акций Сбербанка и Сургутнефтегаз-ап, в которых прошла дивидендная отсечка.

Если портфелю не хватает защиты

На фоне высоких процентных ставок хороший вариант для защиты портфеля — покупка облигаций. Длинные ОФЗ сейчас позволяют зафиксировать доходность на несколько лет вперед выше 15%. Кроме того, при снижении ключевой ставки тело таких бумаг может быстро переоцениться, позволяя заработать более 30% за год

Читайте также: Разворот в ОФЗ: как на этом заработать

Инвестировать в популярные акции без усилий

Инвестировать в наиболее популярные бумаги для частных инвесторов без особых усилий можно подключив стратегию «Народный портфель». Бумаги для инвестиций отбираются на основе статистики, которую ежемесячно публикует Мосбиржа. Портфель автоматически ребалансируется раз в месяц в случае смены лидеров на рынке. Инвестору не нужно самостоятельно отслеживать актуальный состав, стратегия делает это автоматически.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией