Bloomberg Economics: экономика России начала замедляться

Свежие данные за июнь, опубликованные накануне, показывают, что активность могла начать замедляться в конце первой половины 2024 года. Во всех основных секторах, за исключением розничной торговли, годовой рост упал ниже 2,0%, что отражает как реальное замедление, так и негативный календарный эффект, отмечает Александр Исаков, экономист Bloomberg Economics по России и Центральной и Восточной Европе. Ранее он был главным экономистом по России и СНГ в «ВТБ Капитал» и работал в Банке России.

По мнению эксперта, для Банка России последние данные станут основанием для того, чтобы поддержать сохранение ключевой ставки на уровне 18% в сентябре, а не повышать ее до 20%, как предлагал Банк России.

Прогнозы на июль.

«В дальнейшем мы ожидаем, что экономика России вырастет примерно на 4,0%-4,5% в годовом исчислении во 2-м квартале 2024 года и на 3,0% -3,5% за весь 2024 год», — пишет Исаков.

Экономика России в июне продемонстрировала замедление роста. Рост промышленного производства снизился до 1,9% в годовом исчислении с 5,3% в мае, оптовая торговля (включая торговлю природным газом) упала до 1,8% с 11,1%, а строительство замедлилось до 1,2% с 7,0% — значительно ниже консенсусных ожиданий в 4,4%-4,5% для строительства.

Три основных фактора замедлили темпы роста, что способствовало снижению деловой уверенности, зафиксированного опросами. Также уровень активности скорректировался после скачка в мае. При этом в июне в этом году было на два рабочих дня меньше, чем в 2023 году, что повлияло на несколько отраслей, которые не работают по непрерывному циклу производства.

Жесткий рынок труда и денежно-кредитная политика охладят экономику в ближайшие месяцы. Более жесткие денежно-кредитные условия с ключевой ставкой 18% приведут к сокращению спроса, финансируемого за счет кредитов, и ограничат способность производителей переносить возросшие затраты на рабочую силу на потребительские цены.