МНЕНИЕ: Группа Астра сохраняет высокий потенциал роста в долгосрочной перспективе, мультипликатор EV/EBITDAC 2025 г. на уровне 11,4х привлекателен на наш взгляд - Мои Инвестиции

Группа «Астра» представила сильные показатели отгрузок за II кв. и I пол. 2024 г. Результаты в целом согласуются с нашими ожиданиями по всему году и подтверждают наш позитивный взгляд на акции компании в долгосрочной перспективе. 

По итогам I пол. 2024 г. отгрузки выросли на 64% г/г до 5,5 млрд руб. Несмотря на относительно высокую базу прошлого года, в II кв. 2024 г. рост отгрузок заметно ускорился до 72% г/г (+51% г/г в I кв. 2024 г.), в результате чего отгрузки составили 3,6 млрд руб.  
Полную финансовую отчетность за I пол. 2024 г. компания планирует представить в конце августа. 

Текущие темпы роста отгрузок в целом соответствуют нашим прогнозам – рост более чем на 70% г/г. Однако в силу сезонности бизнеса ключевым для компании будет четвертый квартал, на который традиционно приходится более половины отгрузок за весь год. 

Позитивной динамике финансовых показателей в предстоящие кварталы также должен способствовать запуск продаж обновленной версии ОС. 
В более долгосрочной перспективе Группа «Астра» сохраняет высокий потенциал роста в силу сильных рыночных позиций на рынке инфраструктурного ПО и развития собственного продуктового портфеля, которые делают компанию ключевым бенефициаром импортозамещения. В частности, за 2024-2025 гг. компания планирует увеличить чистую прибыль в три раза. 

C учетом прогнозируемых нами высоких темпов роста в ближайшие годы мультипликатор EV/EBITDAC 2025 г. на уровне 11,4х, на наш взгляд, представляется привлекательным.