МНЕНИЕ: Чтобы «переключить» инфляционные ожидания предприятий и населения, ключевую ставку стоило бы снизить, и неплохо бы разобраться на предмет её эффективности как инструмента ДКП — Владимир Миловидов
Владимир Миловидов, заместитель директора ИМЭМО РАН по науке, д. э. н.:
Теоретически рост ставок стимулирует удорожание кредитов предприятиям и приток средств на депозиты ЦБ. На деле этого не происходит: остатки на депозитах ЦБ с начала года сократились (-18%), а кредитование предприятий выросло (+6%).
Предприятия активно размещают временные свободные средства на счета в коммерческих банках и получают процентный доход даже иной раз больше, чем текущая прибыль от основной деятельности.
Как следует из июньского опроса ФОМа, 52% респондентов уверены, что свободные деньги лучше беречь, 30% – тратить на дорогостоящие товары. Рост же спроса на кредиты (7,2%) и вовсе не свидетельствует о склонности населения к бережливости. Выходит, что повышение ставки в ряде случаев может не снижать, а усиливать инфляционные ожидания, побуждая к еще большим расходам.
«Шоковое» повышение ставки, скажем до 20–25%, потенциально могло бы иметь эффект, но скорее убийственный. Это помешало бы технологическому развитию, импортозамещению, легло бы допнагрузкой на бюджет. Банку России следовало бы поискать новые подходы к макроэкономическому регулированию, способствующему экономическому росту.
Если следовать за сложившимися трендами, то повышение Банком России ключевой ставки в июле представляется малопродуктивным и нецелесообразным. Честно говоря, чтобы «переключить» инфляционные ожидания предприятий и населения, ее стоило бы снизить.
Заведомо более высокие проценты по вкладам у крупнейших банков ведут к вымыванию ресурсной базы средних и даже относительно крупных банков, обслуживающих отраслевые предприятия, для которых сложившийся уровень ставок по кредитам уже достаточно высокий. Еще и на маржинальность операций банков.
И с ключевой ставкой неплохо бы разобраться на предмет ее эффективности как инструмента денежной политики.
www.vedomosti.ru/opinion/columns/2024/07/25/1051921-klyuchevaya-stavka-luchshe-esche-raz-podumat?from=newsline
Теоретически рост ставок стимулирует удорожание кредитов предприятиям и приток средств на депозиты ЦБ. На деле этого не происходит: остатки на депозитах ЦБ с начала года сократились (-18%), а кредитование предприятий выросло (+6%).
Предприятия активно размещают временные свободные средства на счета в коммерческих банках и получают процентный доход даже иной раз больше, чем текущая прибыль от основной деятельности.
Как следует из июньского опроса ФОМа, 52% респондентов уверены, что свободные деньги лучше беречь, 30% – тратить на дорогостоящие товары. Рост же спроса на кредиты (7,2%) и вовсе не свидетельствует о склонности населения к бережливости. Выходит, что повышение ставки в ряде случаев может не снижать, а усиливать инфляционные ожидания, побуждая к еще большим расходам.
«Шоковое» повышение ставки, скажем до 20–25%, потенциально могло бы иметь эффект, но скорее убийственный. Это помешало бы технологическому развитию, импортозамещению, легло бы допнагрузкой на бюджет. Банку России следовало бы поискать новые подходы к макроэкономическому регулированию, способствующему экономическому росту.
Если следовать за сложившимися трендами, то повышение Банком России ключевой ставки в июле представляется малопродуктивным и нецелесообразным. Честно говоря, чтобы «переключить» инфляционные ожидания предприятий и населения, ее стоило бы снизить.
Заведомо более высокие проценты по вкладам у крупнейших банков ведут к вымыванию ресурсной базы средних и даже относительно крупных банков, обслуживающих отраслевые предприятия, для которых сложившийся уровень ставок по кредитам уже достаточно высокий. Еще и на маржинальность операций банков.
И с ключевой ставкой неплохо бы разобраться на предмет ее эффективности как инструмента денежной политики.
www.vedomosti.ru/opinion/columns/2024/07/25/1051921-klyuchevaya-stavka-luchshe-esche-raz-podumat?from=newsline
25.07.2024
13:20
Страна
Инструменты
Раздел