МНЕНИЕ: Сейчас сложилась такая ситуация, в которой борьба с перегревом может нанести экономике больший ущерб, чем сам перегрев — Вера Кононова, Институт комплексных стратегических исследований
Вера Кононова , заместитель начальника отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Сейчас сложилась такая ситуация, в которой борьба с перегревом может нанести экономике больший ущерб, чем сам перегрев.
В теории перегрев экономики – это ситуация, когда спрос растет быстрее предложения и производители, не имея возможности расширения производства, включаются в гонку за привлечение ресурсов. Взвинчиваются затраты на производство, а вместе с ними и цены.
Классический рецепт борьбы с таким явлением – это ограничение растущего спроса.
Что же получается в российских условиях?
Многие сторонники борьбы с ним опираются лишь на внешние его признаки: высокие темпы роста выпуска, высокий уровень занятости, ускорение роста цен.
Упускается из виду, что трансформация экономики должна сама по себе приводить к опережающему росту загрузки производства — та часть спроса, которая раньше удовлетворялась за счет импорта, теперь переключается на внутреннее производство. Отсюда и рост загрузки в промышленности, не связанный с увеличением спроса в целом.
Рост цен, который наблюдается в промышленности, – это естественный процесс. Импортозамещающие производства всегда несут более высокие издержки.
Повышение цен в рыночных условиях – это сигнал к тому, чтобы привлечь финансирование, организовать приток инвестиций, расширить предложение и создать тем самым условия для снижения цен в будущем. Но такому ходу событий сейчас сильно препятствует политика высоких ставок.
Инвестиционные проекты, в том числе и те, которые крайне необходимы для расширения производственных возможностей, от высоких ставок резко дорожают. Обостряются проблемы финансирования уже начатых проектов, а также рефинансирования текущей задолженности инвесторов. А риски для проектов (как внешние, так и внутренние) остаются все теми же. Перспективы окупаемости инвестиций ухудшаются, и шансы на расширение предложения невелики, значит, сохранится и основа для роста цен.
По сути, мы сами себя загоняем в ловушку: вместо активного инвестирования и перехода к расширению предложения (чтобы рост спроса уже не был опережающим) мы пытаемся добиться того, чтобы не росли ни спрос, ни предложение.
Промедление в реализации производственных или инфраструктурных проектов сейчас может иметь высокую цену.
Выход из этой ловушки в том, чтобы прекратить опасную борьбу с перегревом, не очень-то помогающую в ограничении потребительских цен, но сдерживающую инвестиционный рост, и перейти к реальному стимулированию частных инвестиций в развитие недостающих перерабатывающих производств и инфраструктуры. Самый прямой путь к этому – этоотказ от жесткого следования установленной цели по инфляции и значительное снижение ставок.
www.vedomosti.ru/opinion/columns/2024/07/25/1051919-patsientu-veleno-ostit?from=newsline
Сейчас сложилась такая ситуация, в которой борьба с перегревом может нанести экономике больший ущерб, чем сам перегрев.
В теории перегрев экономики – это ситуация, когда спрос растет быстрее предложения и производители, не имея возможности расширения производства, включаются в гонку за привлечение ресурсов. Взвинчиваются затраты на производство, а вместе с ними и цены.
Классический рецепт борьбы с таким явлением – это ограничение растущего спроса.
Что же получается в российских условиях?
Многие сторонники борьбы с ним опираются лишь на внешние его признаки: высокие темпы роста выпуска, высокий уровень занятости, ускорение роста цен.
Упускается из виду, что трансформация экономики должна сама по себе приводить к опережающему росту загрузки производства — та часть спроса, которая раньше удовлетворялась за счет импорта, теперь переключается на внутреннее производство. Отсюда и рост загрузки в промышленности, не связанный с увеличением спроса в целом.
Рост цен, который наблюдается в промышленности, – это естественный процесс. Импортозамещающие производства всегда несут более высокие издержки.
Повышение цен в рыночных условиях – это сигнал к тому, чтобы привлечь финансирование, организовать приток инвестиций, расширить предложение и создать тем самым условия для снижения цен в будущем. Но такому ходу событий сейчас сильно препятствует политика высоких ставок.
Инвестиционные проекты, в том числе и те, которые крайне необходимы для расширения производственных возможностей, от высоких ставок резко дорожают. Обостряются проблемы финансирования уже начатых проектов, а также рефинансирования текущей задолженности инвесторов. А риски для проектов (как внешние, так и внутренние) остаются все теми же. Перспективы окупаемости инвестиций ухудшаются, и шансы на расширение предложения невелики, значит, сохранится и основа для роста цен.
По сути, мы сами себя загоняем в ловушку: вместо активного инвестирования и перехода к расширению предложения (чтобы рост спроса уже не был опережающим) мы пытаемся добиться того, чтобы не росли ни спрос, ни предложение.
Промедление в реализации производственных или инфраструктурных проектов сейчас может иметь высокую цену.
Выход из этой ловушки в том, чтобы прекратить опасную борьбу с перегревом, не очень-то помогающую в ограничении потребительских цен, но сдерживающую инвестиционный рост, и перейти к реальному стимулированию частных инвестиций в развитие недостающих перерабатывающих производств и инфраструктуры. Самый прямой путь к этому – этоотказ от жесткого следования установленной цели по инфляции и значительное снижение ставок.
www.vedomosti.ru/opinion/columns/2024/07/25/1051919-patsientu-veleno-ostit?from=newsline
25.07.2024
13:07
Страна
Инструменты
Раздел