МНЕНИЕ: Брокер БКС: Прогнозируем рост индекса ОФЗ на 27%, длинных ОФЗ до 36% за год
Считаем, чтоповышение ключевой ставки до 18% уже заложено в котировки ОФЗ и прочих облигаций. Минфин, наконец, перешел к выпуску флоатеров (облигаций с переменным купоном), что может привести к росту рынка во II полугодии 2024 г. и 2025 г. Этому будет способствовать уменьшение выдачи субсидируемых кредитов в первую очередь ипотеки.
Главное• В I полугодии 2024 г. индекс ОФЗ упал на 7,5% из-за роста инфляции и аукционов ОФЗ.
• Позитив для ОФЗ: окончание льготной ипотеки, налоги и выпуск флоатеров.
• Из защитных идей лучше смотрится первый эшелон с переменным купоном.
• Привлекателен второй эшелон (рейтинг А) с YTM 20–22% — доход до 26% за год.
• Индекс ОФЗ — ожидаем доходность в размере 14,7% в IV квартале 2024 г., 12,5% — в II квартале 2025 г. и 11,1% — в IV квартале 2025 г.
• Прогнозируем рост индекса ОФЗ на 27%, длинных ОФЗ до 36% за год.
• При курсе 87 руб. за доллар валютные облигации принесут до 31% за год в рублях.
![Брокер БКС: Прогнозируем рост индекса ОФЗ на 27%, длинных ОФЗ до 36% за год Брокер БКС: Прогнозируем рост индекса ОФЗ на 27%, длинных ОФЗ до 36% за год](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/03/02/71/2024/07/09/b578e3.webp)