МНЕНИЕ: Книга заявок ВсеИнструменты.ру продолжает собирать внимание инвесторов, она переподписана в три раза, но портфельные менеджеры сохраняют сдержанный интерес, считая оценку компании слишком высокой - Ъ

Книга заявок онлайн-ритейлера «ВИ.ру» продолжает собирать интерес инвесторов, однако спрос значительно снизился после первого дня размещения. Несмотря на переподписку в три раза при открытии 27 июня, последующие дни показали слабые темпы набора заявок, что отмечают эксперты брокерских компаний. Институциональные инвесторы проявили высокий интерес на первом этапе, однако портфельные менеджеры сохраняют сдержанный подход, считая оценку компании завышенной в текущих рыночных условиях.

Планируемая дивидендная политика «ВИ.ру» предусматривает выплаты не менее 50% от чистой прибыли по МСФО при определенном уровне чистого долга к EBITDA. Первая выплата дивидендов ожидается не ранее второго-третьего квартала 2025 года с ожидаемой годовой доходностью в 3,2%.

• В сделке смущает, во-первых, то, что это cash out, то есть деньги от IPO не пойдут в развитие бизнеса, во-вторых, относительно высокая оценка, хотя и при интересном и растущем бизнесе, EV/EBITDA превышает 10, считает стратег «Арикапитала» Сергей Суверов.

При сохранении текущих темпов роста компания может достигнуть оценки до 95 млрд рублей, однако инвесторы обращают внимание на дисконт за IPO и общую рыночную ситуацию. Основным риском для «ВИ.ру» является возможное замедление в строительной сфере, что может снизить спрос на их товары.


Источник: www.kommersant.ru/doc/6805870