МНЕНИЕ: Планы по разделу Johnson&Johnson могут благоприятно отразиться на темпах роста выручки в будущем - Фридом Финанс

Фармацевтический гигант Johnson & Johnson объявил о планах выделить сегмент потребительских товаров для здравоохранения в самостоятельную компанию, оставив в своем портфеле фармацевтический бизнес по производству лекарственных препаратов и медицинских устройств. Станет ли выделенная компания публичной, остается предметом обсуждения. Разделение планируется провести в течение 18-24 месяцев с момента объявления и на условиях, не предполагающих обложение налогом.

CEO J&J Алекс Горски отметил, что недавние судебные иски по поводу безопасности детской присыпки на основе талька (относится к сегменту потребительского здравоохранения) не оказали влияния на решение о разделении. Однако, по заявлениям менеджмента, фармацевтический и потребительский сегменты компании в последние годы «разошлись в разные стороны», поэтому указанная сделка позволит обеспечить устойчивый рост обоих направлений в долгосрочной перспективе и лучше удовлетворять потребности пациентов и потребителей.

В ходе конференц-звонка руководство уточнило, что выделенная компания будет инвестировать в новые бизнес-модели, отвечая на вызовы рынка потребительских товаров и учитывая бурный рост электронной коммерции. Позитивное влияние от синергетического эффекта такой сделки предварительно оценивается менеджментом в $0,5–1 млрд для обеих компаний.

Потребительский сегмент занимает 17% в структуре выручки Johnson & Johnson (по данным 2020-го) и в текущем году может заработать $15 млрд выручки. Выделенная компания получит четыре бренда, приносящих больше $1 млрд в год, и 20 брендов, продажи которых превышают $150 млн в год.

За последние пять лет выручка в потребительском сегменте фармгиганта росла примерно на 0,8% в год, в то время как пятилетний CAGR совокупной выручки J&J составлял 3,34%. Выделение более медленно растущего сегмента в самостоятельную компанию может благоприятно отразиться на темпах роста выручки J&J в будущем. Похожее решение год назад принял другой фармгигант Pfizer, отделив медленно растущий сегмент Upjohn, занимающийся производством дженериков, и объединив его с Mylan, в результате чего была создана новая компания Viatris.

Котировки JNJ реагируют на новость позитивно: на момент написания комментария акции растут на премаркете на 2,84%.