МНЕНИЕ: Выплата дивидендов Софтлайна в сумме 1 млрд руб. даёт ориентир 3,09 руб. на акцию с доходностью 1,7% - Альфа-Инвестиции

Софтлайн опубликовал сильные результаты за I квартал 2024 года: оборот увеличился на 52% год к году до 21,5 млрд руб. Рентабельность по валовой прибыли достигла исторически рекордного уровня 36,4%. EBITDA скорректированная составила 1,8 млрд руб.

Компания подтвердила заявленный ранее прогноз роста основных финансовых показателей в 2024 году, подчеркнув, что он является консервативным и будет пересмотрен по итогам I полугодия 2024 года. Во II квартале 2024 года менеджмент ожидает полностью реализовать имеющиеся на балансе КФВ (краткосрочные финансовые вложения), денежные средства будут направлены на продолжение M&A-стратегии.

Основные результаты

• Оборот: 21,5 млрд руб. (+52% год к году)

• Рентабельность: 36,4% (против 17,3% в I квартале 2023 года и 28,5% в IV квартале 2023 года)

• EBITDA скорректированная: 1,8 млрд руб.

Компания подтвердила намерение выплатить дивиденды в расчёте не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. При этом сумма выплаченных дивидендов составит не менее 1 млрд руб. Начиная с 2025ФГ компания планирует выплачивать дивиденды из расчёта 25% чистой прибыли по МСФО. Выплата дивидендов в сумме 1 млрд руб. даёт ориентир 3,09 руб. на акцию с доходностью 1,7% к текущей цене.

Кроме того, компания также подтвердила прогноз на 2024 год: рост оборота ожидается до более чем 110 млрд руб., валовая прибыль на уровне не менее 30 млрд руб., рентабельность около 27% и EBITDA скорректрированная — не менее 6 млрд руб. Соотношение скорректированного чистого долга к EBITDA скорректированной на конец 2024 года ожидается на уровне не более 2х. По данным менеджмента, компания не исключает вывода на IPO отдельных активов, например, производство оборудования под брендом Inferit на горизонте 2-3 года.