МНЕНИЕ: Расчетный дивиденд Интер РАО по итогу 1кв24 составляет 0,115 руб/акцию - Ренессанс Капитал

В четверг (30 мая) Интер РАО опубликовало результаты по МСФО за 1кв24. Совокупная выручка увеличилась на 10% г/г до 392 млрд руб., а значение EBITDA снизилось на 8,8% г/г до 48,98 млрд руб.

Выручка от сбыта в РФ увеличилась на 6,7% г/г до 262 млрд руб. на фоне роста объема реализации на 6,3% г/г до 61,77 млрд кВт·ч. Показатель EBITDA сегмента снизился на 7,4% г/г до 13,63 млрд руб., в основном в результате тарифно-балансовых решений.

Выручка сегмента электрогенерации в РФ снизилась на 1,2% г/г до 58,5 млрд руб., а показатель EBITDA сократился на 24,1% г/г до 18,47 млрд руб., что в основном обусловлено окончанием действия договоров о предоставлении мощности (ДПМ) Южноуральской ГРЭС, Черепетской ГРЭС и Джубгинской ТЭС, вывод в модернизацию и ремонт ряда энергоблоков на электростанциях, а также рост цен на топливо. Рост выработки и цен частично скомпенсировали снижение выручки.

Выручка сегмента теплогенерация в РФ увеличилась на 7,5% г/г до 43,56 млрд руб., что в основном связанно с ростом полезного отпуска и цен, а также началом действия договора КОММод по блоку №3 Кармановской ГРЭС. Значение EBITDA снизилось на 1,5% г/г до 12,16 млрд руб., что в основном обусловлено ростом цен на топливо и выводом части блоков в модернизацию и ремонт.

Наибольшую положительную динамику продемонстрировали сегменты инжиниринг и энергомашиностроение. Совокупная выручка сегментов увеличилась в 2,3 раза г/г до 26,15 млрд руб., а показатель EBITDA возрос в 5,3 раза до 4,38 млрд руб.

Процентные доходы компании увеличились в 2,4 раза г/г до 20 млрд руб. (около половины от операционной прибыли), что позволило нарастить чистую прибыль на 17,6% г/г до 47,95 млрд руб. Расчетный дивиденд по итогу 1кв24 составляет 0,115 руб. на акцию (25% от чистой прибыли по МСФО).