Выбор темы
Выбор стиля шрифта
SMARTLAB NEWS

МНЕНИЕ: Размещение квазивалютных облигаций НОВАТЭКа может вызвать интерес у инвесторов, ориентированных на стратегию Buy&Hold - Финам Брокер

Размещения квазивалютных облигаций НОВАТЭКа может вызвать интерес у инвесторов, ориентированных на стратегию Buy&Hold

НОВАТЭК  сегодня, 17 мая, запланировал провести сбор заявок на облигации серии 001P-02. Техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 22 мая. Планируемый объем размещения не менее $200 млн. Номинал бумаги составляет $100. Срок обращения облигаций 5 лет. Купонный период 91 день. Ориентир по ставке 1-го купона находится на уровне не выше 6,50% годовых. Расчеты по облигациям будут проходить в рублях по курсу ЦБ РФ.

Локальный квазивалютный сегмент всегда оставался несколько в стороне от внимания основной массы инвесторов, что обусловлено его крайне низкой биржевой ликвидностью. Действительно, при том, что сейчас общее количество локальных выпусков, номинированных в отличных от рубля валютах с листингом на Мосбирже, превышает 35, а их суммарный объем достигает 10 млрд в долларовом эквиваленте, реально ликвидных бумаг практически нет. Даже у отмеченных ниже выпусков уровень ликвидности носит по сути номинальный характер и просто несопоставим, например, с «замещающим» сегментом.  

Наиболее ликвидные на Мосбирже локальные облигации в долларах и евро

Серия

ISIN

Объем

Размещение

Погашение (оферта)

ВЭБ.РФ, ПБО-001Р-23В

RU000A102K96

$350 млн

23.12.2020

17.12.2025 (-)

ВЭБ.РФ, ПБО-001Р-30B

RU000A103FY7

$550 млн

29.07.2021

23.07.2026 (-)

ГТЛК, 001P-05

RU000A0JY023

$17 млн

30.08.2017

21.08.2024 (-)

Россельхозбанк, 11В1

RU000A0ZZY59

$50 млн

18.12.2018

Бессрочная (04.12.2028 CALL)

Росэксимбанк, БО-001P-01

RU000A0JX2M2

$150 млн

22.12.2016

10.12.2026 (17.12.2024 PUT)

СУЭК-Финанс, 001Р-07R

RU000A1064Y6

$300 млн

20.04.2023

15.09.2026 (-)


Тем не менее, объективные предпосылки для развития сегмента, на наш взгляд, присутствуют. Речь идет о том, что внешний рынок евробондов, по-видимому, останется закрытым для российских эмитентов в ближайшие годы, тогда как «замещающий» сегмент для них не является источником «новых» денег. Спрос же на валютную диверсификацию без инфраструктурного риска со стороны отечественных инвесторов остается на высоком уровне, в частности, принимая во внимание практически нулевые ставки по вкладам в СКВ в российских банках. 

Что касается планируемого размещения НОВАТЭКа, то оно может вызвать интерес у инвесторов, ориентированных на стратегию Buy&Hold. Во-первых, ориентир по купону (6,5%) выглядит интересным. Во-вторых, кредитное качество заемщика находится на самом высоком уровне (рейтинги AAA(RU) и ruAAA от агентств АКРА и Эксперт РА соответственно). Ну, и в-третьих, эмитент практически отсутствует на публичном рынке долга: в настоящий момент у него находится в обращении всего один выпуск объемом 30 млрд рублей.


Читать полную версию

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest