МНЕНИЕ: Акрон объявил дивиденды за 2023 год, акции компании отреагировали нейтрально - Альфа-Банк

Совет директоров Акрона дал рекомендации по дивидендам за 2023 год.

• Выплаты составят 427 руб. на акцию.

• Доходность: 2,4% по текущим котировкам.

• Последний день для покупки акций для получения дивидендов — 16 мая 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).

• Общий объём выплат составит 15,7 млрд руб.

• Итоговое решение по дивидендам акционеры примут на годовом общем собрании 8 мая 2024 года.

С одной стороны, возврат компании к дивидендам является позитивным фактором, ведь Акрон приостанавливал выплаты с весны 2022 года. С другой — доходность кратно ниже среднерыночного уровня. Таким образом, влияние на динамику акций компании нейтральное. После новости котировки незначительно снизились.

«Альфа-Банк»

Стоимость основных типов удобрений в I квартале 2024 года была относительно стабильной. Во II квартале не ждём изменения ситуации с ценами. Каких-то идей в акциях Акрона сейчас не выделяем, чрезмерной недооценки не наблюдается. Ликвидность бумаг остаётся низкой.

Важное про Акрон

• Один из крупнейших в РФ производителей аммиака, азотных и сложных минеральных удобрений. Поставки продукции осуществляются в более 70 стран. Важнейшим фактором для финансовых показателей являются цены на производимые удобрения.

• После введения экспортных и курсовых пошлин фактор ослабления рубля стал меньше влиять на финансы компании. При относительно стабильном производстве и объёме продаж выручка в 2023 году упала на 30%, чистая прибыль — на 61%. Рентабельность по EBITDA сократилась с 53% до 38%.

• Пока не выплачивались дивиденды в 2022–2023 гг., Акрону удалось на 36% снизить размер чистого долга.

• Ликвидность акций на Московской бирже невысокая, что обусловлено низким free-float (около 5%). На графике с конца 2022 года наблюдалась боковая динамика, но с начала 2024 года началось плавное снижение.

• Акции Акрона по основным мультипликаторам выглядят дороже других представителей сектора: ФосАгро и КуйбышевАзота.