МНЕНИЕ: Прогнозная дивидендная доходность Сбербанка на 2021 год - около 8% и около 8,5% - на 2022 год - Открытие Инвестиции

Сбербанк опубликовал во вторник, 9 ноября, финансовые результаты (РСБУ) по итогам октября и 10 месяцев 2021 года.

Ключевые цифры за октябрь 2021 г.:

· Банк заработал чистую прибыль в размере 109,2 млрд руб. (109,1 млрд руб. в сентябре)

· Рентабельность капитала составила 24,9%, рентабельность активов 3,5%. (в сентябре 26,0% и 3,7% соответственно)

· Совокупный кредитный портфель вырос на 1,9% без учета валютной переоценки: розничный портфель увеличился на 2,1%, кредиты корпоративным клиентам увеличились на 1,9%.

· Средства физических лиц выросли на 0,4% без учета валютной переоценки и составили 16,3 трлн руб.

Алексей Павлов, главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции»: «В целом результаты можно оценить как ожидаемо нейтральные. Несмотря на позитивную динамику в годовом сопоставлении, начиная с текущего марта ежемесячная прибыль банка находится в диапазоне 100–110 млрд руб. Исключением был июль, когда прибыль составила 126,8 млрд руб., однако такой результат был обусловлен урегулированием проблемной задолженности группы компаний „Евроцемент“, т. е. оказался разовым. В общем год, очевидно, складывается для Сбербанка удачно, а итоговая чистая прибыль может составить порядка 1,2 млрд руб., что подразумевает дивиденд на акцию каждого типа в размере 26 руб. Однако трудно спорить и с тем фактом, что динамика банка постепенно замедляется. В настоящий момент у нас сохраняется рекомендация „на уровне рынка“ по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка».

Динамика акций. Обыкновенные акции Сбербанка на 16:55 мск были на 1-м месте (опережая «Газпром») по объему торгов (610,5 млрд рублей) среди всех торгующихся на Московской бирже акций, дорожали на 0,3% до 359,55 руб. При этом индекс МосБиржи снижался на 0,1%, поэтому «Сбер» смотрелся лучше рынка.

С начала года акции выросли в стоимости на 58,6%. За тот же период бумаги ВТБ подорожали на 51,7%, TCS Group подскочили в 3,4 раза, МКБ +27%.

Консенсус-оценка рынка. По обыкновенным акциям Сбербанка 17 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 3 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 433,3 руб., что на 20% выше текущей цены (361,6 руб.).

Дивиденды. В настоящий момент дивидендная доходность обыкновенных акций Сбербанка из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 5,1% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) также составляет 5,1% с учетом цены акции 361,5 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 г. составляет около 8% и около 8,5% на 2022 год.