МНЕНИЕ: Ущерб после атаки БПЛА для Лукойла оказался кратковременным - Мир инвестиций

Запуск АВТ-6 и установки каталитического крекинга на ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез (НОРСИ) состоится во 2К24, по сообщению Интерфакса со ссылкой на источники в компании.

Перезапуск установки каткрекинга на Нижегородском НПЗ – хорошая новость: компании удастся нормализовать производство бензина во втором полугодии 2024 г. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Лукойла, которые торгуются на уровне 4.9x по P/E 2024п/2025п, с 20%-ным дисконтом к долгосрочному среднему.

Анализ: Ущерб после атаки БПЛА оказался кратковременным. В результате атаки дрона на НОРСИ 4 февраля вышли из строя АВТ-6 и установка каталитического крекинга. Помимо этого, на заводе не работала установка АВТ-5, что привело к резкому падению производства бензина в начале марта с 120 тыс. барр./сутки (11% от общего производства в РФ) до 68 тыс. барр./сутки.

Инцидент бесспорно снизил объемы экспорта светлых нефтепродуктов Лукойла, так как компания имеет свои обязательства по участию в полном обеспечении внутреннего рынка РФ бензином и керосином. Информация о причиненном ущербе и планах восстановления завода была довольно ограниченной. По нашим подсчетам, на ремонт может потребоваться несколько месяцев, но возможность Лукойла импортировать необходимые запчасти в условиях санкций не ясна, что снизило нашу уверенность в этих сроках.