МНЕНИЕ: Отчётность Группы Позитив показала уверенный рост основных показателей и сразу 2 выплаты дивидендов - Альфа-Банк

Во вторник, 9 апреля, Группа Позитив опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 год. Совет директоров дал рекомендации по дивидендам.

Главное

• Отгрузки выросли на 76% г/г, до 25,5 млрд руб.

• Выручка выросла на 61% г/г, до 22,2 млрд руб.

• Расходы на исследования и разработки выросли на 79% г/г, до 5 млрд руб.

• Показатель Чистый долг/EBITDA составил 0,31х.

• Чистая прибыль увеличилась на 59% г/г, до 9,6 млрд руб.

Дивиденды

Совет директоров Позитива рекомендовал выплатить 47,33 руб. в качестве второго транша дивидендов за 2023 год и 4,56 руб. за I квартал 2024 года. Общая дивидендная доходность по цене закрытия составляет 2%

Напомним, что у Позитива выплата за 2023 год разбита на 2 части:

• Ранее была объявлена первая часть: дивиденды в размере 47,3 руб. будут выплачены акционерам, которые купили акции до 18 апреля (с учётом режима торгов Т+1, так как реестр закрывается 20 апреля).

Сейчас объявлена вторая часть дивидендов за 2023 год, а также выплаты за I квартал 2024 года. Для получения этих дивидендов необходимо купить акции до 23 мая (закрытие реестра — 24 мая). Окончательное решение по выплатам будет принято 14 мая.

«Альфа-Банк»

Подробнее об отчёте

Операционные расходы компании увеличились на 71% г/г вместе с ростом бизнеса. Основная доля приходится на маркетинговые и коммерческие расходы — на фоне запуска и продвижения продуктов компании, расширения блока продаж, выхода в новые сегменты рынка.

EBITDA компании увеличилась на 59% и составила 10,8 млрд руб. EBITDAC (управленческий показатель компании, который отличается от EBITDA на сумму разницы между «Отгрузками» и «Выручкой», а также сумму капитализируемых расходов) составил 8,9 млрд руб., увеличившись на 71% к прошлому году.

Темпы роста EBITDA и EBITDAC подтверждают высокую операционную эффективность и маржинальность бизнеса. Рентабельность по EBITDAC от отгрузок по итогам года составила 36%, что является высоким показателем для мировых отраслевых аналогов.

Компания превзошла собственный прогноз NIC (рентабельности чистой прибыли без учёта капитализируемых расходов): по результатам 2023 года показатель составил 35% при таргетируемом значении не ниже 30%. В абсолютных значениях сумма NIC увеличилась на 76% г/г и составила 8,7 млрд руб.

Важное про Группу Позитив

• Группа Позитив — ведущая российская IT-компания в области кибербезопасности. Является единственным публичным представителем этой сферы на Мосбирже.

• По оценке Центра стратегических разработок (ЦСР) на июль 2023 года, в 2022–2027 годах ожидается рост рынка около 24% CAGR.

• Компания быстро наращивает доходы благодаря уходу иностранных вендоров и законодательной поддержке со стороны правительства.

• Услугами компании пользуются свыше 3,3 тыс. клиентов.

• Акции торгуются на Мосбирже с конца декабря 2021 года и до осени 2023 года находились в крутом восходящем тренде. Бумаги быстро попали в Индекс МосБиржи.

• SPO (вторичное размещение акций) увеличило ликвидность и количество акций в свободном обращении.

• Осенью 2023 года восходящий тренд приостановился на фоне анонсирования дополнительной эмиссии акций. Позже компания поделилась параметрами допэмиссии, которые оказались менее болезненными для инвесторов, чем ожидалось, и акции устремились к обновлению исторического максимума