МНЕНИЕ: После разделения бизнеса Softline есть неприятный для акционеров момент с существенным размытием доли: каждый год инвесторы, которые участвовали в 1 этапе обмена расписок Noventiq, будут получать ещё по 1 акции Софтлайн - блог Bidkogan на Смартлаб

Компания опубликовала неоднозначный отчет по МСФО за весь 2023 год

Финансовые результаты

🔵 Оборот вырос до 91,5 млрд руб. (+29%)

🔵 Продажи собственных решений (+200%), составив 23% от оборота.

🔵 Валовая прибыль увеличилась до 23,6 млрд рублей (+96%), составив 26% от оборота.

🔵 Несмотря на рост валовой прибыли, чистая прибыль за год снизилась на 30% (преимущественно из-за высокой базы прошлого года).

Прогнозы на будущее

Компания сохраняет оптимистичные планы на 2024 год. По прогнозам, 

🔸 Оборот составит не менее 110 млрд рублей (+20%г/г)

🔸 Валовая прибыль превысит 30 млрд рублей (+27%г/г)

🔸 Скорректированная EBITDA превысит 6 млрд рублей, что предполагает маржу на уровне 20%.

Анализ и выводы

Несмотря на снижение чистой прибыли в 2023 году, Softline сохраняет позитивные прогнозы на 2024г. Приобретаются новые активы, есть большой потенциал импортозамещения на российском ИТ-рынке на фоне блокировки облачных продуктов Microsoft и других компаний.

Однако по темпам роста она сильно уступает Positive technologies, фундаментально Softline выглядит слабее. Компания занимается всем подряд, но ни в одной сфере не имеет лидерства и впечатляющих успехов.

При этом, после разделения бизнеса есть неприятный для акционеров момент с существенным размытием доли. Каждый год инвесторы, которые поучаствовали в 1 этапе обмена расписок Noventiq, будут получать ещё по 1 акции Софтлайн. Так еще 2 раза в сентябре 2024 и 2025 года. 

На сегодняшний день Softline выглядит не самой лучшей инвестицией.

❓ А вы бы купили акции Softline?

Да – 🔥

Нет – 🗿

Уже держу — 🐳

Пока думаю – 🤔