МНЕНИЕ: Во втором квартале ожидается оживление ипотечного рынка - Альфа-Банк

Статистика ЦБ РФ показывает, что в феврале число выданных ипотечных кредитов снизилось на 16% г/г, увеличившись на 26% м/м, до 97,6 тыс. ед., что немного выше предварительных оценок Frank RG (82,9 тыс. ед.). При этом в денежном выражении объем кредитования сократился на 21% г/г и прибавил 23% м/м, до 333 млрд руб., при прогнозе Frank RG в 322,5 млрд руб. Мы считаем эту новость умеренно позитивной.

Негативная годовая динамика ипотечного кредитования была ожидаема, с учетом ужесточением правил выдачи займов по льготной программе. Отметим, что в Москве, где льготная ипотека стала неактуальной в силу уменьшения лимита с 12 млн руб. до 6 млн руб., число выданных кредитов сократилось на 14% г/г после роста на 1% г/г в январе (тогда выдавались кредиты, предварительно одобренные банками еще в декабре, до изменения условий выдачи). В денежном выражении сокращение кредитования ускорилось: если в январе совокупный объем уменьшился на 9% г/г, то в феврале – уже на 22% г/г.

Мы считаем, что в марте негативная динамика ипотечного кредитования, вероятнее всего, сохранилась, вследствие ужесточения условий льготной программы. Мы полагаем, что средний чек по в России в целом может составить около 3,2 млн руб., что практически соответствует показателю годичной давности, а средний уровень по Москве должен уменьшиться примерно на 10% г/г, до 6,7 млн руб. Впрочем, во 2К24 мы ожидаем оживления на рынке, поскольку часть покупателей недвижимости поспешит приобрести жилье, опасаясь потенциальной отмены программы льготного кредитования с июля 2024 г.