МНЕНИЕ: Новая дивидендная политика Системы соответствует логике ранее действующей политики - Атон

Совет директоров Системы утвердил новую дивидендную политику

Новая политика АФК «Система» рассчитана на 2024-2026 гг. Компания планирует выплатить дивиденды в размере 0,52 рубля на акцию в 2024 году, а в 2025-2026 гг. допускает их повышение на 25-50% в год по сравнению с предыдущей выплатой, что будет зависеть от финансового положения «Системы». В случае существенного сокращения долга совет директоров может дать рекомендацию по дивидендам в размере 50% от величины свободного денежного потока.

Мы оцениваем новость нейтрально. Выплата в 2024 году 0,52 рубля на акцию подразумевает дивидендную доходность 2,5%. Новая политика соответствует логике ранее действующей политики, по которой предполагалось выплатить 0,31, 0,41 и 0,52 рубля на акцию в 2021, 2022 и 2023 гг. В итоге в 2022 году дивиденды фактически не выплачивались, а в 2023 «Система» выплатила 0,41 рубля за акцию, что подчеркивает добровольный характер дивидендной политики.