МНЕНИЕ: Чистая прибыль Совкомбанка достигла рекордных за всю историю 95 млрд рублей - Альфа-Банк
Совкомбанк поделился финансовыми результатами по международным стандартам (МСФО) за 2023 год.
Ранее уже публиковались результаты за 9 месяцев 2023 года, чистая прибыль за 2023 год и рекомендация по итоговым дивидендам в 1,1 руб. на акцию.
Ключевые итоги 2023 года
• Розничный кредитный портфель: +36%, 796 млрд руб. Результата удалось добиться в основном за счёт роста залогового кредитования. Автокредиты выросли на 65%, ипотека на 36%.
• Акционерный капитал: +60%, 264 млрд руб. В три раза опережает рост капитала банковского сектора в целом.
• Активы банка: +46%, 3,2 трлн руб. В первую очередь — за счёт как органического роста, так и положительной переоценки портфеля ценных бумаг и приобретения крупной страховой группы.
• Чистый процентный доход: +35%, 139 млрд руб.
• Чистый комиссионный доход: +8,1%, 26,8 млрд руб.
Чистая прибыль: рекордные за всю историю 95 млрд руб. против убытка 14,3 млрд руб. годом ранее. Рентабельность капитала при этом составила 45%. Чистая прибыль состоит на 2/3 из регулярной прибыли и на 1/3 из нерегулярной.«Альфа-Банк»
С учётом ранее озвученных результатов и ожиданий по дивидендам новый отчёт не должен оказать значительного влияния на перспективы акций банка. После отчёта акции прибавляют всего 0,5%. Однако всё же новые вводные оказались положительными: рентабельность капитала находится на высоких 45%, а активы и портфель банка уверенно растут двузначными темпами. В будущем рост также обеспечит покупка Хоум Банка.
Совкомбанк — один из наших фаворитов среди акций банковского сектора. Аналитики Альфа-Банка ожидают роста акций ещё на 15% от текущих котировок.
Важное про Совкомбанк
• Совкомбанк — банк №8 по стране и №3 среди частных банков. На 30 сентября 2023 года активы банка составляли 2,8 трлн руб. (1,6% активов банковской системы РФ).
• В последние 10 лет активы банка росли в среднем на 38% в год, а капитал — 35% в год. Средний ROE составил 36%.
• Дивидендная политика Совкомбанка предполагает выплату 25–50% годовой прибыли по МСФО при условии отсутствия на горизонте крупных M&A-сделок.
• По мультипликаторам P/E и P/BV Совкомбанк выглядит недооценённым к другим публичным банкам. Таргет аналитиков Альфа-Банка на следующие 12 месяцев — 22 руб. на акцию.