МНЕНИЕ: Thermo Fisher Scientific остается бенефициаром пандемии - Финам

Лабораторная продукция Thermo Fisher Scientific стала как никогда востребованной с наступлением пандемии коронавируса, и неблагоприятная эпидемиологическая обстановка значительно усилила потоки выручки компании. Пока в глобальном масштабе угроза COVID-19 остается серьезной, спрос на продукты Thermo Fisher Scientific для лабораторий, исследований и государственных ведомств в ближайшие кварталы обречен на рост.

Мы рекомендуем «Держать» акции Thermo Fisher Scientific с целевой ценой на 12 мес. $685,57 и потенциалом роста в размере 7,95%.

Саидова Зарина
ФГ «Финам»

Thermo Fisher Scientific — разработчик и поставщик высокотехнологичных инструментов, химикатов и расходных материалов для научных исследований в области биотехнологий и фармацевтики, а также для больниц, лабораторий клинической диагностики, университетов, исследовательских организаций и правительственных агентств.

Рыночная капитализация Thermo Fisher составляет почти $250 млрд.

Компания ведет деятельность по 4 ключевым направлениям: решения в области Life Sciences, аналитический инструментарий, специализированная диагностика и лабораторные продукты и услуги.

За период с начала года акции Thermo Fisher принесли доходность значительно выше рыночной — 36,4%, в полной мере оправдав наши ожидания.

На данном этапе Thermo Fisher умеренно недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с небольшим дисконтом относительно аналогов по ряду прогнозных мультипликаторов.

Пандемия коронавируса оказала благоприятное влияние на динамику выручки Thermo Fisher за счет роста спроса на лабораторные продукты и услуги, и в перспективе ближайших кварталов данная тенденция, как мы ожидаем, сохранится. Компания вкладывает средства в расширение производства, и эти вложения приносят плоды: в частности, в сентябре этого года Thermo Fisher получила заказ на сумму $192,5 млрд от Министерства обороны США на производство пластиковых частей пипеток для лабораторий.

По итогам третьего квартала выручка компании увеличилась на 9,5% г/г, до $9,33 млрд, и на $920 млн превысила наши ожидания. В частности, выручка сегмента Life Sciences увеличилась на 9% г/г, до $3,72 млрд, сегмента аналитического инструментария — на 11%, до $1,48 млрд, специализированной диагностики — снизилась на 5%, до $1,36 млрд, лабораторных продуктов и услуг — выросла на 12%, до $3,49 млрд. Чистая прибыль Thermo Fisher снизилась на 1,6% г/г, до $1,90 млрд, при этом скорректированная чистая прибыль составила $5,76 на акцию и на $1,06 превысила наши ожидания.

К рискам вложений в акции Thermo Fisher можно отнести перебои в производстве, которые могут произойти в случае значительного ужесточения карантинных ограничений в США и Европе.