МНЕНИЕ: Акции компании ТКС Холдинг 18 марта начнут торговаться на Московской бирже; ожидания по динамике акций банка положительные - Альфа-Банк
Компания ТКС Холдинг редомицилировалась с Кипра в САР на остров Русский. Торги акциями возобновятся 18 марта, сообщила Московская биржа. Пауза в торгах продлилась 1 месяц. Последняя биржевая котировка — 3057 руб.
Борьба покупателей с навесом продавцов
Первый день обращения акций может оказаться сессией с самым высоким объёмом торгов за всю публичную историю компании. Причина в потенциально большом предложении «новых» бумаг и в то же время огромном спросе участников.
• Навес продавцов будет обеспечен значительным предложением со стороны тех, кто удерживал бумаги в иностранной инфраструктуре. Продать по более высоким ценам Мосбиржи у них не было возможности. Кроме того, многие инвесторы специально покупали расписки TCS Group в иностранных депозитариях как раз с целью их последующей продажи после редомициляции.
• Существует отложенный спрос со стороны инвесторов и фондов, ожидавших переезда ТКС, чтобы войти в актив по более низкой цене. Ранее многие видели кейс акций ВК, которые после редомициляции в РФ в первый день торгов теряли 17%. Именно этого момента могли опасаться потенциальные покупатели ТКС, отложившие приобретение бумаг на период после редомициляции.
Предполагаем, что повторения ситуации с провалом акций ВК в случае с ТКС не будет. Из-за сильных фундаментальных позиций компании навес продавцов может быть распределён во времени, а не сконцентрирован в первой же сессии. Возможен и рост.
Среднесрочные ожидания по динамике акций ТКС Холдинга положительные. Просадки можно использовать для покупок.«Альфа-Банк»
Позитивные драйверы
• Сильный фундаментальный кейс ТКС Холдинга:
– привлекательные форвардные мультипликаторы
– рентабельность (ROE) исторически одна из самых высоких среди публичных банков
– стремительный рост клиентской базы, в том числе по показателю MAU
– кредитный портфель растёт быстрее рынка
– в будущем есть возможность возврата к дивидендам.
• Вместе с переездом в РФ ликвидность на Московской бирже существенно увеличится. Акции наверняка войдут в список 15 бумаг Индекса Голубых фишек.
• Совет директоров инициировал программу выкупа акций на рынке до 10% уставного капитала в 2024 году.
• Будет рассмотрен вопрос интеграции Росбанка за счёт допэмиссии.
• Позитивный рыночный консенсус инвестдомов по акциям ТКС Холдинга.
• С момента остановки торгов рынок акций вырос, Индекс МосБиржи прибавил 1,2%. Это фактор поддержки в первый день торгов.