МНЕНИЕ: Novabev продемонстрирует неплохие результаты за 2 полугодие 2023 года - Мир инвестиций

Novabev раскроет финансовые результаты за 2П23 по МСФО в четверг, 14 марта. Ждем довольно хороших результатов по выручке и EBITDA, и снижения чистой прибыли в основном из-за технического фактора. Доходность финальных дивидендов за 2023 г., по нашим оценкам, составит 4%. У нас нейтральный взгляд на Novabev при 5.5х EV/EBITDA 2023п после удвоения котировок в прошлом году.

• По нашему прогнозу, выручка компании во 2П23 выросла на 24% г/г, в том числе на 25% г/г в 4К23. Основным катализатором, по нашей оценке, оставался розничный сегмент.

• Рентабельность по EBITDA, вероятно, продолжила снижаться г/г после аномального скачка в 2022г. Однако мы ожидаем увидеть рост EBITDA на 14% г/г во 2П23, в том числе на 20% г/г в 4К23.

• Прогнозируем снижение чистой прибыли на 19% г/г во 2П23 и на 13% г/г в 4К23 в основном из-за сложной базы сравнения (компания получила доход от продажи международных прав на бренд «Белуга» в октябре 2022 г.). Мы также закладываем рост процентных расходов (на фоне повышения ставок) и амортизации.

Мы полагаем, что вскоре после публикации результатов компания в пятницу или понедельник объявит рекомендацию совета директоров по финальному дивиденду за 2023 г. Наш прогноз — RUB 210 на акцию с доходностью 4%.