МНЕНИЕ: Акции Сбербанка и ВТБ выглядят сильно перекупленными, поэтому имеет смысл обратить внимание на менее популярные бумаги - акции Уралсиба и Росбанка - блог Bidkogan на Смартлаб

💸 Несмотря на ужесточение кредитно-денежной политики, российские банки продолжают увеличивать свои кредитные портфели: 

🔸 Портфель кредитов, выданных корпоративным клиентам, вырос в 2023 году на 20,1% против 14,3% годом ранее. 

🔸Портфель розничных кредитов увеличился на 23% (в 2022 году рост составил 9,5%).

📆 В первые месяцы 2024 года банки продолжили активно наращивать объёмы выданных кредитов, что показывает незначительное влияние ключевой ставки на кредитную активность банковской системы. 

❓ Почему так происходит?

Дело в том, что половина новых кредитов в России выдается сегодня по государственным программам льготного кредитования, что способствует поддержанию спроса. Среди таких программ — льготная ипотека, кредитование МСП, проектов структурной трансформации, технологического суверенитета и импортозамещения.

📊 Эксперты Агентства по кредитным рейтингам (АКРА) ожидают, что в течение 2024 года кредитный портфель российских банков вырастет на 12-15%, но при этом произойдёт ухудшение качества выданных кредитов. 

👀 Наше видение: мы считаем, что если Центробанк вновь повысит ключевую ставку в ближайшие полгода, то это может привести к снижению темпов экономического роста страны, вследствие чего прирост кредитного портфеля окажется по итогам года ниже прогнозируемых значений. Тем не менее, в ближайшие 3-6 месяцев мы считаем инвестиции в банковскую систему перспективными.

🔎 Акции Сбербанка и ВТБ выглядят сейчас сильно перекупленными, поэтому имеет смысл обратить внимание на менее популярные среди инвесторов бумаги данного сегмента. Хорошим вариантом могут быть акции Уралсиба и Росбанка. В настоящий момент мы следим за котировками акций этих эмитентов с целью поиска оптимальных точек входа.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.