МНЕНИЕ: Merck представила позитивные квартальные результаты - Фридом Финанс

Результаты Merck за третий квартал 2021 года существенно превзошли прогнозы инвесторов. Прибыль на акцию составила $1,8, превысив консенсус на 25,9%. Выдающиеся коммерческие результаты подкрепляются тем, что компания в скором времени выведет на рынок новый препарат с высокими коммерческими перспективами.

Выручка Merck увеличилась на 20,4 г/г и на 23,8% кв/кв, достигнув $13,15 млрд, что оказалось на 6,8% выше консенсус-ожиданий. Сильный результат обеспечил рост продаж всех продуктов компании.

Доходы фармацевтического сегмента Merck увеличились на 18,3% г/г, в основном благодаря активному повышению продаж KEYTRUDA (+22% г/г) ввиду расширение клинического покрытия. Успешно продается и еще один противораковый продукт Lynparza, спрос на который активно растет в США и Китае. В сегменте вакцин значительно лучше прогнозов оказались объемы реализации Gardasil / Gardasil 9 (+67,9% г/г). Этот препарат также пользуется повышенным спросом в Штатах и КНР, однако рост продаж в данном случае во многом связан с графиком госзакупок, поэтому в текущем квартале он может замедлиться.

Продажи вакцины PNEUMOVAX 23 от пневмококковой инфекции упали на 26% г/г, это связано с проведением прививочной кампании для профилактики распространения COVID-19.

За третий квартал Merck получила несколько дополнительных одобрений на использование KEYTRUDA от FDA. Решения регулятора по оставшимся заявкам должны быть вынесены до конца года. KEYTRUDA по-прежнему способна стать самым продаваемым рецептурным препаратом в мире.

Самая важная новость октября для компании — получение позитивных результатов испытаний первого перорального препарата для лечения COVID-19 и подача заявки на его одобрение в FDA. Также препарат рассматривается в EMA для использования в ЕС. Merck уже заключила договоры на поставку препарата в США, Великобританию, Австралию, Новую Зеландию и Южную Корею. До конца года планируется произвести 10 млн курсов препарата, а в 2022-м — как минимум 20 млн курсов.

В отчетном периоде Merck анонсировала поглощение биотехнологической компании Acceleron по $180 за акцию, что эквивалентно общей сумме покупки $11,5 млрд. Сделку планируется закрыть до конца года.

Менеджмент Merck повысил прогнозы выручки и EPS non-GAAP с $46,4–47,4 млрд до $47,4–47,9 млрд и с $5,47–5,57 до $5,65–5,7 соответственно.

Отчет Merck мы оцениваем позитивно и сохраняем целевую цену на уровне $93 с рекомендацией «покупать» и рейтингом market perform.