МНЕНИЕ: Что дальше будет с акциями Яндекса? - Freedom Finance Global

По сообщениям СМИ, нынешнее головное общество «Яндекса», нидерландская компания Yandex N.V., может предложить своим акционерам, находящимся за пределами России, выкуп акций, если их не устроят условия, предложенные новыми владельцами российских активов «Яндекса» или они технически и юридически не смогут принять участие в процедуре выкупа акций или их обмена из-за ограничений, действующих в отношении российского депозитария НРД.

Напомним, что ранее в «Яндексе» заявляли, что компания может предложить миноритарным акционерам «разные варианты», среди которых теоретически могут быть и частичный выкуп акций, и обмен акций, которые не будут предъявлены к выкупу, на акции вновь созданного российского МКПАО «Яндекс». Процедура выкупа акций весьма вероятна, поскольку нидерландская Yandex N.V. наверняка намерена вернуть новым владельцам российских активов «Яндекса» часть средств, потраченных на приобретение российской части бизнеса группы. Цена выкупа пока неизвестна, и о ней ещё рано говорить, однако схема будущих изменений в акционерном капитале будущего МКПАО «Яндекс» немного, на наш взгляд, начала проясняться.

Скорее всего, на первом этапе реструктуризации нидерландская Yandex N.V. и МКПАО «Яндекс» объявят программу выкупа акций для тех акционеров, которые не захотят или не смогут принять участие в будущем обмене акций  нидерландского головного общества на акции МКПАО. По завершении программы выкупа остальным акционерам, владеющим акциями «Яндекса»,  может быть предложен обмен их акций Yandex N.V. на акции МКПАО «Яндекс». Правда, не понятно, каким образом, Yandex N.V.  будет выкупать акции у тех акционеров, чьи акции в настоящее время заблокированы в депозитарии Санкт-Петербургской фондовой биржи.

О цене выкупа акций и тем более о коэффициенте возможного обмена пока, рано говорить, но мы считаем вероятным сценарий, по которому акции Yandex N.V. будут обмениваться на акции МКПАО с коэффициентом 1:1. Неопределённость, возникшая вокруг акций «Яндекса» оказывает негативное давление на его котировки.