S&P 500 должен подняться еще на 25%, чтобы достичь «иррационального изобилия» эпохи доткомов, говорит SocGen

Великолепный рост акций технологических компаний «Великолепной семерки» вызвал на Уолл-стрит волну сравнений с эпохой доткомов. Nvidia похожа на Cisco, ажиотаж вокруг искусственного интеллекта похож на повальное увлечение Интернетом и так далее.

Однако, подсчитывая цифры, Societe Generale утверждает, что индексу S&P 500 все равно придется вырасти еще на 25%, чтобы достичь уровня «иррационального изобилия», который питал технологический пузырь в 90-е годы.

В среду ​​базовый индекс закрылся на отметке 5000.

Математика, о которой говорит Кабра, — это доля прибыли технологического сектора в S&P 500. На пике «пузыря доткомов» технологический сектор торговался с удвоенной долей прибыли в S&P 500, а коэффициент цены и прибыли (P/E) базового индекса составляло 25х.

Сегодня Nasdaq-100 торгуется в 1,25 раза дороже своей доли прибыли (40% от прибыли на акцию S&P 500), а соотношение цены к прибыли S&P 500 составляет 20x.

Другими словами, инвесторы не переоценивают акции так сильно, как это было на пике технологического пузыря доткомов.

 Иррациональное изобилие на пике пузыря доткомов по сравнению с сегодняшним днем. Societe Generale. Иррациональное изобилие на пике пузыря доткомов привело к тому, что индекс S&P 500 торговался с коэффициентом P/E 25x против 20x сегодня...

Не то чтобы S&P 500 не был концентрированным — такие акции, как Microsoft, Apple и Nvidia, сыграли огромную роль в его звездных результатах за последний год, и на долю «великолепной семерки» пришлось 45% прироста индекса в январе.

Но до сих пор ралли было вызвано «рациональным оптимизмом», а не иррациональным изобилием, сказал он. В рыночном ралли участвует больше акций, а не группа из семи звезд технологического сектора, и акции по всему миру растут благодаря высоким прибылям.

markets.businessinsider.com/news/stocks/stock-market-outlook-sp500-tech-stocks-dotcom-crash-ai-nvidia-2024-2