МНЕНИЕ: Сильные результаты за 2023 год должны оказать поддержку котировкам Софтлайн - Синара

Софтлайн: результаты 2023 г. по МСФО — быстрый рост оборота и повышение рентабельности; позитивно

• Финансовые результаты за 2023 г. по МСФО показали рост оборота и повышение рентабельности на уровне валовой прибыли и EBITDA.

• Оборот увеличился на 29% г/г до 91 млрд руб. (против 89 млрд руб. в нашей модели); в сегменте собственных решений — более чем утроился до 21 млрд руб., сторонних решений — вырос на 9% до 70 млрд руб.

• Валовая прибыль за 2023 г. выросла на 92% и до 24 млрд руб., что предполагает валовую рентабельность 25,8% (+8,4 п. п. г/г) и отражает рост продаж более рентабельных собственных решений и услуг вследствие замещения решений крупных иностранных производителей.

• Скорректированная EBITDA достигла 4,4 млрд руб. (против 3,8 млрд руб. в нашей модели).

• Чистый долг до учета инвестиций в финансовые активы составил 8,1 млрд руб. (1,8 к EBITDA за предыдущие 12 месяцев).

• В 2024 г. компания ожидает оборот на уровне не менее 110 млрд руб. и скорректированную EBITDA не менее 6 млрд руб.

Софтлайн — один из бенефициаров трансформации российского рынка ИТ-решений и услуг и роста доли отечественных решений. Сильные результаты за 2023 г. должны оказать поддержку котировкам компании. Сегодня компания также проведет «День инвестора», который может послужить дополнительным источником новостей.