МНЕНИЕ: Акции General Motors подойдут для долгосрочного инвестирования - Фридом Финанс

27 октября за третий квартал 2021 года отчитался американский автопроизводитель General Motors Company (NYSE:GM). Результаты оказались хуже ожиданий в сравнении с прошлым годом на фоне дефицитов, отзыва электромобилей и роста капитальных вложений.

В третьем квартале выручка компании составила $26,7 млрд, что на 24% ниже значения $35,5 млрд за аналогичный период годом ранее. Полученное значение оказалось на 13% ниже консенсус-прогноза FactSet – $30,7 млрд. Глобальная нехватка микросхем вынудила автопроизводителя приостановить производство или, в некоторых случаях, выпускать автомобили, а затем парковать их до тех пор, пока не будут установлены необходимые микросхемы. Также стоит отметить квартальное замедление продаж электромобилей GM в США (4,5 тыс. проданных автомобилей против 6,7 тыс. в аналогичном периоде прошлого года и 11,3 тыс. в прошлом квартале). Продажи электромобилей упали впервые за год. Данную динамику объясняют недавние новости о расширенном отзыве модели Chevrolet Bolt EV, у которой наблюдались некоторые дефекты аккумуляторов. Данные результаты в краткосрочной перспективе негативно влияют на шансы компании составить конкуренцию Tesla.

Однако в долгосрочной перспективе компания сохраняет все шансы побороться за некоторые сегменты, связанные с электромобилями. Подразделение Cruise, занимающееся автомобилями с автопилотом, наращивает объем продаж на 80% до 47 млн. Пока это совсем небольшая доля в общем объеме выручки General Motors, но компания прогнозирует, что к 2030 году данный сегмент может приносить около $50 млрд выручки.

Скорректированная прибыль на акцию составила $1,52 против $0,98 согласно консенсус-прогнозу, что на 46% меньше результата за третий квартал прошлого года. В отличие от Ford, компания не повысила прогноз прибыли до конца года, что, скорее всего, связано с более осторожными прогнозами относительно дефицита полупроводников. Прибыль на акцию оказалась выше ожиданий благодаря благоприятному результату переговоров с партнером по батареям LG Chem, связанных с ответственностью за отзыв моделей Bolt.

Свободный денежный поток стал отрицательным (−$4,3 млрд). Отрицательное значение было достигнуто благодаря выросшим на 80% по сравнению с прошлым кварталом капитальным затратам ($1,8 млрд) и отрицательному операционному денежному потоку.

Акции General Motors на данный момент выглядят привлекательно, особенно с долгосрочной точки зрения. Рекомендуем бумаги к покупке при целевой цене в $74.