МНЕНИЕ: Опубликованные результаты Сбербанка за январь месяц 2024 года нейтральны - Синара

Сбербанк: результаты за январь по РСБУ указывают на сезонное снижение активности — нейтрально

• Чистая прибыль составила 115,1 млрд руб. при рентабельности капитала 20,7%.

• Розничный кредитный портфель вырос на 0,6% м/м до 15,7 трлн руб., при этом портфель потребительских кредитов уменьшился на 0,1% до 3,8 трлн руб. из-за ужесточения регулирования. В ближайшие кварталы это может негативно сказаться на ЧПМ. Из-за факторов сезонности объем корпоративных кредитов уменьшился на 1,1% м/м до 23,1 трлн руб.

• Чистый процентный доход в январе составил 211,7 млрд руб., на 21,8% выше января прошлого года на фоне прироста кредитного портфеля (+26% г/г); комиссионные доходы достигли 48,7 млрд руб. (+6,9% г/г).

• Расходы на формирование резервов по итогам месяца равнялись 65,5 млрд руб., увеличившись в годовом сопоставлении в 2,9 раза. Сбербанк отмечает вклад сезонного ухудшения качества розничных кредитов в этот показатель. Стоимость риска без учета обесценения рубля составила 1,9% в сравнении с 1,4% по итогам 2023 г.

Январь — период низкой активности и в этом смысле не является показательным. Прибыль за месяц оказалась на уровне ноября и декабря, и чуть ниже средних значений предшествующих месяцев (около 130 млрд руб.). Мы оцениваем результат как нейтральный.