МНЕНИЕ: Компания Henderson показывает устойчивые финансовые результаты, планирует выплату дивидендов и обещает не проводить SPO - Альфа-Банк

В последние недели котировки Henderson находятся в коридоре 590-630 руб. после восстановительного роста в начале января 2024 года. Однако вернуться к цене размещения компании пока не удалось. Впрочем, у компании есть факторы, которые могут помочь ей выйти из боковика.

Финансовые результаты за 2023 год

Компания уже представила впечатляющие операционные результаты за 2023 год, в которых зафиксировала рост офлайн и онлайн-продаж. Темпы роста торговых площадей в декабре (+20,9%) и количества проданной продукции (+24,5%) указывают на реализацию принятой стратегии.

Ритейлер пока не объявлял дату публикации финансового отчёта, но его выход ожидается в ближайшие недели. Итоги могут порадовать инвесторов с учётом значительного роста бизнеса.

Выплата дивидендов — возможен сюрприз

Компания ещё в декабре 2023 года заявила о планах выплатить не менее 25 руб. на акцию до 10 июня, а в январе подтвердила их. Минимальная сумма выплаты уже заложена в цену акций и является базовым сценарием.

Однако есть и альтернативный сценарий. Совет директоров будет рассматривать выплату дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли. Компания по итогам года ожидает заработать свыше 2 млрд руб. без учёта комиссии за организацию IPO. При распределении 50% от этой суммы дивиденды составят почти 50 руб., то есть в два раза больше базовой выплаты. В таком случае дивидендная доходность составит свыше 8% по текущим котировкам.

Не стоит ждать SPO

Компания успокоила рынок, что в ближайшие пару лет вторичное размещение акций (SPO) не планируется. Для новой компании на бирже на фоне роста капитализации выпуск новых бумаг закономерен — ради привлечения средств на развитие. Через год рынок может начать закладывать в цену акций возможное размещение, а значит, коррекции будет не избежать. Поэтому покупка на раннем этапе может быть более привлекательной.