МНЕНИЕ: Яндекс и HeadHunter - наиболее привлекательные истории на ожиданиях завершения редомициляции, а МТС - дивидендная история - Альфа-Банк

В инвестиционной стратегии на 2024 год аналитики Альфа-Банка представляют анализ отдельных отраслей и выделяют акции-фавориты. Поговорим про IT-сектор, который в этом году, по прогнозам, продолжит расти с хорошей скоростью.

Основные драйверы для технологического сектора в этом году — редомициляция и новые IPO.

Сохраняется потенциал восстановительного роста

По итогам 2023 года все акции в секторе выросли. Тем не менее, большинство имён продолжают торговаться значительно ниже уровней начала 2022 года и с низкими мультипликаторами, что подразумевает потенциал для дальнейшего восстановления.

Органический рост тоже продолжается

Основные драйверы для динамичного органического роста сохраняют актуальность.

Для Яндекса и ВК — это активное развитие цифровых экосистем, для Ozon — стремительный рост рынка e-commerce, для HeadHunter и ЦИАН — благоприятная для онлайн-классифайдов ситуация на рынках труда и недвижимости.

Разработчики ПО: Позитив и Астра, — продемонстрируют рост бизнеса на 60% г/г или выше за счёт развития продуктовых портфелей и импортозамещения.

Мы также ожидаем солидного (10%+ г/г) роста выручки лидеров телеком-индустрии — МТС и Ростелекома.

Переезд компаний

Завершение процессов редомициляции ожидается для Яндекса, ВК, Ozon, HeadHunter и ЦИАН.

В центре внимания, как и в прошлом году, будет реорганизация Яндекса, завершение которой должно стать триггером для существенной позитивной переоценки акций.

Мы не исключаем, что завершение редомициляции HeadHunter откроет возможность для возобновления выплаты дивидендов.

Дивидендные возможности

МТС останется наиболее привлекательной дивидендной историей в секторе: прогнозируемая доходность — 13%. Умеренную доходность (4–8%) обещают акции Позитива, Ростелекома и Whoosh.

Новые IPO

В 2024 году на рынок могут выйти несколько новых технологических компаний. С одной стороны, это повысит внимание к сектору в целом, с другой — усилит конкуренцию за место в портфелях инвесторов. Качество инвестиционного кейса будет иметь решающее значение при выборе.

Акции-фавориты

• Яндекс. Таргет на 12 месяцев — 4200 руб. (+60%)

• HeadHunter. Таргет на 12 месяцев — 3177 руб. (+46%)

• МТС. Таргет на 12 месяцев — 314 руб. (+20%)

В наш шорт-лист наиболее привлекательных историй вошли Яндекс и HeadHunter — на ожиданиях завершения редомициляции, а также МТС — как наиболее привлекательная дивидендная история.