МНЕНИЕ: Китай может стать главным катализатором для Газпрома - Мир инвестиций

Суточные объемы экспорта трубопроводного газа в Китай и спрос в РФ обновили максимумы, сообщает Интерфакс со ссылкой на Газпром. Кроме того, в ноябре Китай импортировал рекордные объемы газа — 16.45 млрд куб. м. Это на 23% больше относительно аналогичного периода прошлого года и выше исторических максимумов декабря 2020 г. в 15.19 млрд куб. м.

Рекордные спрос на российский газ и поставки в Китай — небольшие, но позитивные новости для Газпрома. Что важнее, в ноябре Китай импортировал рекордные объемы газа — повышает вероятность подписания контракта по Силе Сибири-2 в скором времени.

Драйвер — сильные холода. В последнее время в европейской части России было очень холодно. Суточные поставки потребителям в РФ из единой системы газоснабжения Газпрома два раза подряд обновили максимумы. Предыдущий рекорд 30 января 2014 г. (1.787 млрд куб. м) был побит 12 января, когда объемы достигли 1.788 млрд куб. м, а затем 13 января — 1.815 млрд куб. м. Увеличение поставок на внутреннем рынке позитивно для акций компании. Однако при средних ценах на российский газ $65-70 против около $350 в Европе и предположительно $250 за куб. м в Китае финансовый эффект от нескольких дней аномально высоких поставок, скорее всего, будет весьма скромным.

Рост контрактных поставок по Силе Сибири-2 ожидаемо приведет к новым рекордам. Газпром поставил по Силе Сибири в Китай 22.7 млрд куб. м по сравнению с 15.5 млрд куб. м в прошлом году. В 2024 г. экспорт, вероятно, составит 30 млрд куб. м по мере того, как Газпром будет наращивать поставки к 2025 г. до планового уровня 38 млрд куб. м Новые суточные рекорды на этом направлении вполне ожидаемы и, следовательно, не окажут существенного влияния на котировки.

Хотя новость и была ожидаемой, если будет подписан контракт по Силе Сибири-2 на 50 млрд куб. м/год, Китай может стать главным катализатором для Газпрома в 2024 г. Мы считаем, что вероятность этого в 2024 г. составляет около 50%.