МНЕНИЕ: Рекордная прибыль Камаза открывает дорогу к дивидендам - Промсвязьбанк

КАМАЗ увеличил прибыль в 2 раза в I полугодии 2023. Прошедший год стал рекордным для рынка грузовых автомобилей: за первое полугодие продажи выросли на 65%, по итогам года – на 74%.

КАМАЗ – лидер рынка грузовиков с долей 20% – опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты за первые 6 месяцев 2023 г. Акции растут: +3,2% с начала торгов

Ключевые показатели

· Выручка +25% г/г, до 166,8 млрд руб.

· Чистая прибыль +101% г/г, 13,5 млрд руб.

· EBITDA +35% г/г, до 20,9 млрд руб.

· Чистый долг/EBITDA – 4,7х (-18% по сравнению с IV кварталом 2022 г.)

По итогам 2023 г. ждём также сильные результаты КАМАЗа на фоне роста авторынка и оцениваем компанию как фундаментально сильную. При этом считаем, что в 2024 г. рост рынка продолжится, хотя и снизит темп.

Рекордная прибыль КАМАЗа только за первое полугодие (при плане менеджмента по прибыли в 5 млрд руб. за год) открывает дорогу к дивидендам. Дивполитика компании предусматривает выплату до 25% чистой прибыли. За 2022 год компания направила на дивиденды 20% чистой прибыли за I полугодие 2022 г.