МНЕНИЕ: Дивиденды сталеваров, рост нефти и высокие обороты - Альфа-Банк

Торговая активность инвесторов существенно выросла. Обороты в акциях — на максимумах с октября. Причем в лидерах по объемам нет привычных Сбера, ЛУКОЙЛа и Газпрома.

Северсталь может вернуться к выплате дивидендов. Это позитивно для акций всего сектора черной металлургии — они должны выглядеть лучше рынка.

Сегодня в центре внимания — высокая волатильность на рынке нефти из-за событий на Ближнем Востоке. Акции российских нефтяников получают поддержку.

Тенденции на рынке

Торговая активность на российском рынке акций в четверг существенно увеличилась. Объемы торгов бумагами из индекса МосБиржи подскочили с 50 до 83,5 млрд рублей. Это максимальный внутридневной оборот с октября. Индекс прибавил 0,4% и достиг максимальных значений за полтора месяца.

Четверть всех оборотов пришлась на сталеваров из-за сообщения Северстали о возможном возврате к дивидендам. Повышенная активность отмечается в Роснефти и Магните, которые вчера очистились от дивидендов. При этом привычные лидеры по обороту — Сбер, ЛУКОЙЛ и Газпром — даже не попали в топ-5, что бывает крайне редко.

В качестве заметной тенденции на рынке можно выделить опережающую динамику голубых фишек над менее ликвидными акциями. Накануне многие безосновательно выстрелившие в предыдущие сессии бумаги второго/третьего эшелона начали корректироваться вниз (ЕвроТранс, ОВК, Мосгорломбард, СПБ Биржа и др.)

Дивиденды сталеваров возвращаются?

Одним из центральных корпоративных событий вчерашнего дня стали комментарии менеджмента Северстали о том, что уже на ближайшем заседании совета директоров может быть рассмотрен вопрос выплаты дивидендов за 2023 год.

Новость безусловно позитивна для бумаг компании. Северсталь исторически воспринималась в качестве стабильной дивидендной фишки, которая по несколько раз в год направляет акционерам практически 100% свободного денежного потока (FCF). Однако с 2022 г. выплаты были приостановлены, как и у других представителей черной металлургии.

При выплате всего FCF за 2023 г. дивидендная доходность может приблизиться к 9–10%. Также важно, что потенциальное утверждение дивидендов дает участникам рынка уверенность, что и в дальнейшем компания будет продолжать направлять средства своим акционерам. Потенциальные выплаты Северстали — это важный сигнал для всего сектора черной металлургии. Новости должны поддержать также бумаги ММК и НЛМК, которые в ближайшей перспективе могут выглядеть лучше рынка. Вчера акции крупнейших сталеваров выросли на 5,9–6,8%.

Рост цен на нефть

Сегодня с утра фьючерсы Brent открылись уверенным ростом и в моменте даже поднимались выше $79 за баррель. СМИ сообщили, что США и союзники нанесли авиаудары по объектам хуситов в Йемене. События развиваются стремительно, так что рост нефтяных цен — это естественная реакция на увеличившиеся риски эскалации конфликта в регионе.

В этой ситуации акции российских нефтяников могут выглядеть устойчивей других экспортеров и сырьевиков.

Индекс МосБиржи

С начала года наблюдается восходящая тенденция. Котировки индекса находятся на локальных максимумах — в четверг они впервые с ноября поднимались выше 3180 п. При этом общая среднесрочная картина пока остается неизменной: рынок с августа находится в широком боковом коридоре. Его верхняя граница и сильное техническое сопротивление — на 3280–3290 п., а снизу ключевые поддержки — около 2960–2990 п.

С учетом общего фактора поддержки нашего рынка со стороны реинвестирования дивидендов внешний фон позволяет индексу МосБиржи продолжать постепенно подниматься наверх.

Акции в центре внимания

• ЭсЭфАй (10,6%). Эмитент стал напрямую владеть компанией «ЭсЭфАй Трейдинг», которой принадлежит 57,09% его акций, приобретенных в рамках байбэка. Ранее «ЭсЭфАй Трейдинг» контролировалась компаниями с Кипра. Участники рынка могут воспринимать подобное упрощение структуры владения в качестве намека на потенциальное погашение казначейского пакета в будущем. Это было бы позитивным моментом для действующих акционеров ЭсЭфАй, так как их реальная доля в компании бы пропорционально увеличилась.

• Магнит (-3,6%). В четверг в бумагах прошел эксдивидендный гэп, акции заняли второе место по объему торгов. Итоговая просадка оказалась гораздо меньше, чем уровень дивдоходности на дату отсечки (5,6%) — и это традиционно сильный сигнал в пользу дальнейшего оперативного закрытия гэпа. Поведение инструмента в первый торговый день после закрытия реестра часто является индикатором настроений. Быстрое восстановление говорит о том, что участники рынка активно используют просадку для покупок, рассчитывая на продолжение роста. Шансы на подъем на среднесрочной дистанции высокие. Дивиденды были выплачены из нераспределенной прибыли прошлых лет, в то время как доходы 2023 г. еще предстоит распределить.

• Роснефть (-3,6%). Акции компании также очистились от дивидендов, и просадка оказалась заметно ниже дивдоходности (5,1%). Ближайшим ориентиром для отскока выступает область 598—601 руб.

• ЕвроТранс (-8,2%). Бумаги показали худшую динамику на российском рынке. Столь сильное снижение можно воспринимать лишь в качестве подтверждения того, что прошедший ранее импульс роста на 70% со средних декабрьских значений во многом был спекулятивным. Риски более глубокого отката остаются повышенными.

Важные события

• В акциях ДЗРД сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, которые получат дивиденды. Размер выплат — 110,36 руб. на акцию. Дивдоходность по обыкновенным акциям составляет 1,8%, по привилегированным — 2,4%. Бумаги обладают низкой ликвидностью, и их можно отнести к третьему эшелону.